- LLM 大模型和 AI 的发展与进步是人类历史上极为伟大的科技进步，人类从此进入了 AI 纪元，在这个新世界里「算力」是最稀缺的资源。
- 算力发展的趋势是边缘计算，这种计算方法可以有效降低物理延迟，成为元宇宙等低延迟需求产业发展的基石；去中心化分布式云计算拥有灵活性、价格低和抗审查的优势，发展前景十分广阔。
- Aethir 是基于 Arbitrum 网络上去中心化的实时渲染平台，通过汇集 H100 等高运算能力的 GPU，为游戏，人工智能等企业提供企业级算力服务。
- Aethir 已经 io.net、Theta 等行业内云计算顶级项目以及多家顶级游戏工作室、电信公司展开合作，预计 2024 年第一季度的年度经常性收入（ARR）超过 2,000 万美元。
- Aethir Edge 大大降低了普通用户出售多余算力的门槛，并极大扩展了 Aethir 网络的地理覆盖范围。
- Aethir 通过售卖检查器节点 NFT 已经获得 8,000 万美元，证明其项目前景与经济模型对广大用户极具吸引力。
- Aethir 网络的 A100 的每小时使用成本显著低于其他竞争对手，具有明显的竞争优势。
人类社会发展进程的改变，往往是几个极为伟大的科学发明与进步实现的。每一次科技的突破，都将直接创造一个更加高效而繁荣的新纪元。
工业革命、电气革命和信息革命是人类历史上极为伟大的科技进步，它们彻底改变了人类社会的面貌，带来了前所未有的生产力和生活方式的转变。现在，我们再也无法回到煤油灯照明，马车传递书信的时代。伴随着 GPT 的诞生，人类进入了另一个伟大的新纪元。
LLM 在一步一步的解放着人类的智能，使人们将有限的精力与智能用于更具创造性的思考与实践中，人们从此进入了一个更加高效的世界。
我们把 GPT 看作是又一个改变世界的科技突破，不仅是因为 GPT 在自然语言理解和生成上的巨大进步，更是因为人类在 GPT 的进化中摸清了大语言模型能力增长的规律——即通过不断的扩大模型参数与训练数据，就能使 LLM 模型的能力得到指数级别的提高，在算力足够的情况下，这一进程还暂时看不到瓶颈。
source:https://arxiv.org/pdf/2202.05924.pdf,https://developers.io.net/docs/how-we-started
大语言模型的用途不仅仅局限在理解人类语言与对话，相反，这仅仅是一个开始。一旦机器拥有了理解语言的能力，这就像打开了一个潘多拉魔盒，释放出了无限的想象空间。人们可以利用 AI 的这种能力，开发出各种颠覆性的功能。
目前，在各种交叉性的科技领域内，LLM 模型已经在施展拳脚。从视频制作、艺术创作等人文领域，再到药物研发、生物科技等硬科技领域，必将迎来翻天覆地的变化。
在这个时代，算力被视为一种稀缺资源，大型科技巨头掌握着丰富的资源，而新兴开发 者则面临着算力资源不足的进入壁垒。在 AI 新纪元中，算力即力量，掌握算力的人拥有改变世界的能力。GPU 作为深度学习和科学计算领域的基石，在其中扮演着至关重要的角色。
在快速发展的人工智能（AI）领域，我们必须认识到发展的双重方面：模型训练和推理。推理涉及 AI 模型的功能和输出，而训练则包括构建智能模型所需的复杂过程，其中包括机器学习算法、数据集和计算能力。
以 GPT4 为例，如果想要获取高质量的推理，开发者需要获取全面的基础数据集和巨大的计算能力，来训练出有效的 AI 的模型。而这些资源主要集中在英伟达、谷歌、微软和 AWS 在内的行业巨头手中。
高昂的计算成本与进入壁垒阻止了更多的开发者进入，也使头号玩家们强者恒强。他们拥有着大型基础数据集和大量的计算能力，有着不断增大自身规模和降低自身成本的能力，这导致行业壁垒更加坚固。
但我们不禁要思考，有没有通过采用区块链技术的方式，来降低计算成本和行业进入壁垒的方案？答案是肯定的。去中心化分布式云计算正是在这种时代背景下为我们提供了这样的解决方案。
尽管在当前算力昂贵且稀缺的情况下，GPU 并未得到充分利用。这主要是因为尚未出现一种现成的方式来整合这些分散的算力，并使它们以商业化的方式运作。以下是不同工作负载的典型 GPU 利用率数字：
大多数带 GPU 的消费设备属于前三类，即空闲（刚刚启动进入 Windows 操作系统）：
GPU 利用率为：0-2%；
一般生产任务（写作、简单浏览）：0-15%；
视频播放：15 - 35%。
上述数据说明：运算资源利用极为低下，而在 Web2 的世界中，并没有有效的措施来收集和整合这些资源。但 Crypto 和区块链经济，或许正好是解这一挑战的良药。加密经济构造了一个极为高效的全球市场，由于独特的代币经济，无中心化体系的特点，资源的定价、流转和市场供需关系的匹配极为高效。
AI 的发展影响着人类的未来，而算力的进步决定着 AI 的发展。自从二十世纪四十年代第一台计算机发明后，计算模式经历了多次变革。从笨重的大型计算机到轻巧的笔记本电脑，从中心化的服务器购买再到算力租赁，算力的获得门槛在逐步降低。在云计算出现之前，企业要自己采购服务器，并随着技术的革新而不断更新换代，但云计算的出现彻底改变了这一模式。
云计算的基本概念是需求方租赁服务器，远程访问，根据使用的量来进行付费。现在，传统的企业正在被云计算所颠覆。在云计算领域中，虚拟化技术是该领域的核心。虚拟化服务器可以把一个功能强大的服务器分隔为很小的服务器并进行出租，并可以动态调动各种资源。
这种模式彻底改变了算力行业的商业格局，从前人们需要自己购买算力设施，来实现自己的算力需求；但现在只需要在网站上缴纳租金，便可享用优质的算力服务。云计算的未来发展方向是边缘计算。由于传统的中心化系统距离用户距离过远，这会导致一定程度的延迟。虽然延迟可以被优化，但由于光速的限制，延迟始终无法被克服。
然而，元宇宙、自动驾驶、远程医疗等新兴行业对延迟要求极低，因此需要将云计算服务器搬运到离用户更近的地方，进而越来越多的小型数据中心被布局到用户周围，这就是边缘计算。
相较于中心化的云算力提供商，去中心化云计算的优势主要在于：
- 可访问性与灵活性：在云服务提供商如 AWS、GCP 或 Azure 等平台获取算力芯片的访问权限通常需要花费几周的时间，而且高性能的 GPU 型号，如 A100、H100 等，经常处于缺货状态。此外，为了获取算力，消费者通常需要与这些大公司签订长期、缺乏弹性的合同，这不仅会造成时间上的损失，还会使企业运作变得僵化，失去一定的灵活性。相比之下，分布式算力平台可以随时获取算力，并提供灵活的硬件选择，具有更强的可访问性。
- 价格更低：由于利用的是闲置芯片，再叠加网络协议方对芯片和算力供给方的代币补贴，分布式算力网络可能可以提供更为低廉的算力。
- 抗审查性：io.net、Aethir 等 Web3 系统并不将自己定位为无许可系统。在 GPU 上线、数据加载、数据共享和结果共享阶段处理了 GDPR 和 HIPAA 等合规性问题。
技术难题
1. 并行化难题
分布式算力平台通常汇聚了长尾的芯片供给，这意味着单个芯片供给方几乎无法在短时间内独立完成复杂的 AI 模型训练或推理任务。如果云计算平台想具有竞争性，就必须通过并行化的手段来拆解和分配任务，以缩短总的完成时间，提高平台的计算能力。
然而，并行化过程中会面临一系列问题，包括任务如何分解（尤其是对于复杂的深度学习任务）、数据依赖性，以及设备之间额外的通信成本等。
2. 新技术替代风险
随着大量资本投入 ASIC（专用集成电路）研究以及像张量处理单元（TPU）这样的新发明，可能会对去中心化计算平台的 GPU 集群造成冲击。
如果这些 ASIC 可以提供良好的性能，并且在成本方面有所权衡，那么目前由大型 AI 组织垄断的 GPU 市场可能会重新回归市场。这将导致 GPU 供应增加，从而影响到去中心化云计算平台的生态系统。
3. 监管风险
由于去中心化云计算系统在多个司法管辖区操作，并可能受到不同的法律法规的约束，因此可能存在独特的法律和监管挑战。合规要求，如数据保护和隐私法律，也可能复杂且具有挑战性。
现阶段，云计算平台的用户主要是专业开发者和机构，他们偏好长期使用一个平台，不会随意更改。使用去中心化平台还是中心化平台，价格只是考虑因素之一，这些用户更加重视的是服务的稳定性。因此，去中心化平台若拥有强大的整合能力与稳定充足的计算能力，便更加容易获得这些客户的青睐，得到长期的合作关系与稳定的现金流收入。
下面我将介绍本轮周期专注于游戏渲染和 AI 的新分布式算力项目 Aethir，并基于目前市场上的同赛道 AI 项目和分布式算力项目，来测算上市后可能的估值。
Aethir Cloud 是一个基于 Arbitrum 网络上去中心化的实时渲染平台，通过聚合并智能地重新分配来自企业、数据中心、加密货币挖矿业务和消费者的新的和闲置的 GPU，来帮助游戏和人工智能公司将其产品直接交付给消费者。
该项目的关键创新之一是资源池，将分散的算力贡献者聚集在一个统一的界面下，为全球客户提供服务。资源池的一大特点是 GPU 提供商可以自由的连接或断开网络，从而使拥有闲置设备的企业或数据中心能够在停机时参与网络，提高供应者的灵活性与设备利用率。
Aethir 生态系统的运营在于三个核心的基础设施上：
- 容器（Container）：容器的关键功能是提供实时远程渲染服务，提供“零延迟”体验。容器是云计算的实际地点，它充当虚拟端点的角色，执行和渲染应用程序。这将工作负载从本地设备转移到容器上实现。
- 检查器（Checker）：检查器节点通过检查 Container 及其服务进程来确保 Aethir 网络的完整性和服务质量。Checker Node 完成任务后，用自己的私钥对结果进行签名，并将结果传递给裁判。裁判将收到每个容器的 2N+1 个结果，每个提供与大多数结果相同的节点将获得代币奖励。
- 索引器（Indexer）：作为 Aethir 网络的核心，索引器将消费者与适合的容器匹配，确保云应用和服务的快速启动。目标是提供“秒级”服务 - 从消费者的请求到实际交付的过渡（例如，玩家发出请求到游戏屏幕）应该在最短的可能时间内发生。这需要简洁的信号和高效的调度。为了保持去中心化并增强用户体验，索引器是随机选择的，用于减少索引器的潜在欺诈风险与信号延迟。
Aethir 具有实力强大的团队和雄厚的资源背景，这体现在 Aethir 已有的成就中：
- Aethir 与 io.netT 网络达成合作协议，两个生态系统将进行整合，为顾客提供包含集群和无服务器推理等服务的完美 GPU 计算体验。同时，Aethir 和 io.net 社区将进行 5,000 万美元的空投交换，即双方向对方的社区成员各空投价值 5,000 万美元的代币，来推动整个生态系统的发展。
- Aethir 正在与首个去中心化人工智能云边缘计算平台 Theta EdgeCloud 合作，推出全球最大的混合 GPU 市场。
- Aethir 与拥有超过 6,400 万月活跃用户的最大云游戏公司 WellLink 签订合同，专注于混合现实元宇宙和游戏开发。同时与拥有 1.5 亿月活跃用户的全球最大游戏工作室签订合同。
- 与全球最大的电信公司签订合同，年度经常性收入为 500 万美元（可能在不久的将来上升至 1,390 万美元）。
- 与 Meta48 达成合作，成为其混合现实产品的独家 GPU 云计算服务提供商。Meta48 是专注于 Web3.0 元宇宙开发的科技公司，其核心产品是结合了扩展现实（AR）、虚拟现实（VR）和混合现实（MR）等 XR 元素的元宇宙世界。
- 游戏领域另外 10 份合同正在酝酿之中。
Aethir 在 2024 年一季度出售节点的销售额达到八千万美元，创出 Depin 项目和 AI 项目销售之最。同时 Aethir 已经验证了 AI 模型训练、虚拟计算和游戏领域的企业级 GPUaaS 客户的市场需求，其中 3 个现有合同预计 2024 年第一季度的年度经常性收入（ARR）超过 2,000 万美元。自项目上线以来，来自于服务费用的收入已达到 180 万美元。
相比之下，整个 DePin 行业在去年只产生了 2,400 万美元的 ARR，这些销售收入不仅远超同行业其他领先协议，也展示了 Aethir 在行业中的非凡地位，为其带来了巨大的估值空间。同时，其强大的资源，雄厚的实力有助于其扩大自身规模，提升技术实力，形成强大的竞争力，创造出可持续且自我强化的增长循环。
Aethir Edge 是 Aethir 网络推出的为下一代 GPU 云计算提供动力的硬件设备。该设备采用最先进的技术，包括 Qualcomm® Snapdragon 865 芯片和 12GB LPDDR5 内存，用于在边缘处理数据密集型工作负载。
Aethir Edge 拥有 256GB UFS 3.1 存储容量，提供高速数据访问，以及 1000M GE LAN 网络端口和 WIFI6 2T2R + BT5.2 连接。这使得 Aethir Edge 拥有企业级计算能力。
它可以通过 Aethir 网络通过互联网，汇集各种闲置的 GPU 资源并将其直接传输给终端用户，这种聚沙成塔的行业模式将汇聚大量闲置计算资源，大大提高了算力的供应与可获得性，对人工智能和游戏行业具有重大的意义。
Aethir Edge 使得每一名用户不需要拥有专业的显卡便可以作为算力提供商参与到 Aethir 网络中获取代币奖励。用户可以通过无线连接或有线连接将其连接到网络。连接后，Aethir Edge 将通过专用移动应用程序进行管理，允许用户优化设备性能并将其设置为特定任务，例如 GPU 计算。
有了这台设备，用户可以充分利用自己设备的带宽，IP 地址或 GPU 计算资源。不同于专业矿机的高门槛，Aethir Egde 降低了人们提供计算资源的门槛，人人都可以购买一台，并利用其未充分利用的计算能力获利。
同时，Aethir Edge 的轻便性与灵活性使其有能力分布在广阔的地理区域，这使得 Aethir 的 GPU 云可以比传统云覆盖到更广的范围，同时大大降低网络延迟，使偏远地区的用户也可以享受云计算带来的便捷。
Aethir 核心团队背景多元化。Aethir 的创始人是经验丰富的管理者，在人工智能、云计算、Web3 和游戏领域都取得了成功的记录。其团队主要成员既有前 Web3 机构从业者，传统金融投资机构从业者，也有来自传统科技公司的技术人员。可以推断出无论是在 Web2 还是 Web3 领域，该团队都有较好的人脉关系与资源整合能力。
- Mark Rydon：联合创始人兼首席执行官，曾在 NOTA Platform、Flux Capital、 Gaas LTD、Kulture Athletics, Inc. 和 Bechtel Corporation 担任关键职务。
- Daniel Wang：联合创始人兼首席业务官，此前担任 IVC（风险合伙人）、YGG SEA（首席信息官）、Riot Games（国际出版管理总监）和 Riot Games 中国（运营总监）等职。
- Kyle Okamoto：首席技术官，曾担任爱立信物联网、汽车和安全业务的首席执行官兼总经理，Edge Gravity 首席执行官以及 Verizon Media 首席网络官。
- 种子轮（代币轮，2022 年初），6,000 万美元估值，未披露融资金额。
- Pre-A 轮（代币轮，2023 年初），融资 900 万美金，估值 1.5 亿美元。
Aethir 网络中共有五类人群：
矿工、开发者、用户、代币持有者和 Aethir DAO。
其中矿工共有三类：
容器（Container）：提供远程渲染服务；
检查员（Checker）：评估容器的性能与服务质量；
索引器（Indexer）：为用户匹配合适的容器。
用户(user)：使用 Aethir Edge 提供闲置的 GPU 算力。
系统的生态代币为 $ATH，代币供应总量为 420 亿。
代币总量 50% 分配给矿工：即算力提供者与检查器节点。
其中 35% 分配给算力提供者：
Edge/Enterprise/IDC：即闲置 GPU 算力和专业机构提供的高性能 GPU 算力提供方。其中 23% 的代币分配给 Edge，剩下 12% 的代币分配给 Enterprise 和 IDC。
15% 的代币分配给检查器节点，其中的 10% 分四年期限进行分配，另外的 5% 用于检查器节点的绩效激励。私募和和团队成员代币均有一年及以上的锁仓期。
$ATH 的三类用途：
1. 交易用途：算力的购买与矿工提供服务的补偿；随着 Aethir 生态系统的不断发展，合并挖矿和集成市场引入到 Aethir 网络中，$ATH 将在不同应用中继续充当交易媒介角色。
2. 治理用途：ATH 代币持有者有权在 DAO 中对平台提出治理意见，并参与讨论和投票。
3. 质押：节点运营商需要质押 $ATH 代币来为其安全性和可靠性提供保障。若节点作恶，代币会被部分或全部削减。同时容器通过质押的方式来获取更多代币奖励，质押数量越多，容器性能越好，获得的代币奖励越多。
同时，奖励分阶段发放，取决于容器完成的工作量与性能。对于以上节点的无效计算，系统将扣除这一部分的奖励，并将奖励分三部分来处理：其中的 10% 被销毁，25% 被用于重新分配给有资格获得奖励的节点，剩余的 75% 分配到 DAO 中，用于以后的重新分配。
矿工需要购买 Aethir Checker licenses 来成为 Checker node。节点销售采用金字塔型的分层定价结构，起拍价为 0.1259wETH，总量为 100,000 个。节点销售以白名单和公售两种方式进行，高等级节点价格低、对应数量少。随着低价节点的售罄，购买者只能购买价格更高的节点。目前节点销售额已超过 8,000 万美元。
同时为了鼓励节点买家对节点销售进行宣传推广，Aethir 项目方采取了返佣制度。使用节点销售推荐码的买家将获取 10% 或 5% 的购买返利，推荐码的提供方将获得 10% 或 5% 的回扣。从购买的结果来看，推荐码提供方获得了一笔不菲的回扣，这种制度的设计将激励节点买家向更多人宣传该项目，达到破圈和增加销售收入的双重结果。
source:https://www.aethir.com/checkersaleinfo
购买成功后，买家将获得一个 NFT，代表着 Checker Node 的永久许可证。NFT 拥有者通过自己运行或以托管方式运行节点，以获取挖矿奖励。节点 NFT 可以使用类似于永续债券的形式进行估值。当期市场上 NFT 的理论总价值等于 ATH 的总市值乘以 15%，同时简化资金折现的过程。即：
若币价过高而 NFT 价格过低，即左式小于右式，则增加 NFT 的需求。若币价过低导致左式大于右式，则会导致 NFT 的供给增加，直至价格回到均衡水平。同时，NFT 在节点出售的第一年内不可转让，确保了网络中检查器节点的持续稳定。但 NFT 的价格将在一定程度上对 $ATH 价格产生影响。
由于节点 NFT 的销售模式是金字塔式的分层定价模型，那么就决定着一开始那些持有低成本 NFT 的玩家将获得更低成本的筹码，换句话说，他们的回本周期更短，持有代币的动机更弱，相比于回本周期长的玩家来说，他们的抛压会更重。
Aethir 为解决这一问题，设计了 $vATH 方案缓解抛压。首先，Checker 节点通过挖矿奖励的方式赚取收益，总代币供应量的 10% 将按照 4 年时间分配给检查器节点，另外的 5% 代币将用于向符合资格的节点提供奖金。其次，这些奖励以 $vATH 的形式进行分配。当检查器索取他们的代币奖励时，根据不同的条件，这些代币将会有 30 天或 120 天的代币锁仓期。锁仓期结束后，$vATH 将转化为$ATH，并可以出售。
如果 $vATH 持有者想要提前提出代币并跳过锁仓期，则其转换的 75% 的代币会作为罚款，并失去获得奖金的资格。在 120 天后，默认锁仓期将被提升至 180 天，也就是说，检查器再次提取代币奖励的时间会被延长，抛压会被有效缓解。
Aethir Edge 是 Aethir Depin 堆栈的硬件组件，通过 Aethir Edge，普通用户可以将自己未被充分利用的算力、带宽等资源提供给 Aethir 网络，并获得占 23% $ATH 总量的代币奖励。目前官方并未透露 Aethir Edge 的销售价格。
我们可以推测，通过 Edge 挖矿获取的代币奖励或许会和检查器节点一样具有一定期限的锁仓期，且由于 Edge 转让较为困难，用户退出成本较高，其代币奖励的锁仓期可能会更短，从而激励更多用户参与。
综上，售卖检查器节点和 Edge 矿机是项目方盈利的重要手段之一，在检查器节点已经销售完成的背景下，如何出售更多的矿机成为现阶段项目运营的重要目标。而提升挖矿预期收益则是一种重要的手段。在 $ATH 代币发行时，市场上仅有 5% 左右的流通筹码。项目方有动力去主动拉升币价，进而提高项目热度和年化收益，从而吸引更多用户参与 Aethir 的生态网络建设。
接下来我们来对同赛道其他项目的估值、融资额进行梳理。
- io.net：io.net 是一个去中心化计算网络，其目标是将 100 万个 GPU 组合在一起，形成世界上最大的 GPU 集群和 DePIN 基础设施。兼具云计算、AI、DePIN 概念，代币即将上线，A 轮融资 3,000 万美元，估值 10 亿美元，由Hack VC、OKX Ventures 等著名机构投资。
- Grass：Grass 是 Wynd Network 的旗舰产品，它允许用户通过出售未使用的网络资源来通过互联网连接获利。属于云计算和 AI 赛道，两轮共融资 450 万美元。
- Render Network：RNDR 是基于去中心化GPU的渲染解决方案提供商，通过渲染网络将执行渲染作业的用户与拥有空闲 GPU 的用户连接在一起。属于云计算和 AI 赛道，融资 3,000 万美元，流通市值 35 亿美元。
- Akash：Akash 网络是用于云计算的分布式点对点市场，主要利用闲置的 CPU 算力进行出租。属于云计算赛道，流通市值 12.5 亿美元。
- Gensyn：Gensyn 是一个用于训练 AI 模型的分布式计算网络。属于云计算和 AI 赛道，共融资 4,950 万美元，由 a16z 领投。
- GAIMIN ：GAIMIN 创建了一个去中心化数据处理网络，利用游戏 PC 机多余的算力，将其计算能力货币化。属于云计算和游戏赛道，FDV 为 9 亿美元。
- Hive：Hive 是一个分布式数据存储和计算平台，用户可以出租自己的计算资源并进行本地化存储和处理。属于云计算和基础设施赛道，共融资 2,000 万美元。
- Meson Network：Meson Network 是去中心化存储、计算和新兴 Web3 DApp 生态系统的数据传输基础。以低成本整合和货币化来自长尾用户的闲置带宽，属于基础设施和云计算赛道，由 OKX venture 等著名风投投资，估值 10 亿美元，融资金额未披露。
- Flux：Flux是一个去中心化的Web3云基础设施，由用户操作的、具有可扩展性和全球分布式计算节点组成。属于基础设施和云计算赛道，目前流通市值为3.4亿美元。
- Aleph.im：Aleph.im 是一个去中心化云计算平台，旨在为去中心化应用程序和协议开发提供按需的无服务器计算以及数据库和存储基础设施。属于云计算和基础设施赛道，融资 1,000 万美元，FDV1.8 亿美元。
- FormAI：FormAI 正在创建一个主要用于人工智能模型的训练和推理的去中心化和分布式计算网络，属于云计算，Depin 和 AI 赛道，融资和估值信息未知。
Source：Messari,io.net,Akash Network,Aethir Network
谁掌握了算力，谁就掌握了世界。在 AI 时代中，我们并不希望算力如同稀有的钻石，被少数人垄断，于是人们选择了去中心化云计算，以区块链的方式重塑这场革命中的生产力与生产关系。
Aethir 作为身兼 AI+DEPIN+GAMEFI 三重核心叙事的实力玩家，在代币未上线的情况下便取得了诸多优秀的成绩。其强大的团队实力与资源背景注定着这个项目才刚刚启航，最终一定可以取得令人惊叹的战果。
Aethir Edge 的推出打破了边缘计算高延迟的瓶颈，使人人可以贡献算力，人人可以获得算力，Aethir 云因 Edge 的便捷可以部署到世界的每一个角落。
当下，这场算力革命才刚刚开始。Aethir 将通过弥合高性能计算需求和 Web3 AI 技术之间的差距在众多项目中脱颖而出。相信在其代币上线后，其表现一定成为市场中一颗耀眼的新星!
