- 比特币减半周期解析
- 比特币减半的历史
- 2024年比特币减半：前瞻
- 比特币减半对矿工和市场的影响
- 比特币减半后的未来
- 第一次减半（2012年11月）：当网络达到210,000个区块时，比特币首次实现减半。挖矿奖励从每个区块的50比特币减少至25比特币。这一事件不仅检验了中本聪的货币供应控制和通货紧缩经济理论，还强化了比特币的经济原则。尽管起初存在不确定性，比特币网络保持稳定，价格在180天内从10.59美元飙升至126.24美元。
- 第二次减半（2016年7月）：随着比特币在公众中的认知度增加，第二次减半将区块奖励减少至12.5比特币。在这一阶段，加密货币逐渐被视为合法投资，吸引了散户和机构投资者的广泛关注。减半后，比特币价格大幅上涨，最高达到1002.92美元，为2017年的牛市奠定了基础。
- 第三次减半（2020年5月）：最后一次减半将奖励减至每块6.25比特币。受COVID-19大流行影响，全球经济陷入不确定性，这次减半受到了全球投资者的高度关注。它在比特币从2020年到2021年的卓越表现中扮演了关键角色，比特币价格在180天内达到了14,849.09美元的历史新高，成为数字货币在未来金融领域讨论的核心。
资料来源：Glassnode，数据截至2024年4月10日。Terahash表示每秒1万亿次哈希，而Exahash表示每秒1千万亿次哈希。
比特币的爆炸性涨幅通常出现在减半后
2024年比特币减半：展望即将到来的减半有望成为一个重要的分水岭，将奖励减少至每个区块3.125比特币。这一变革预计将深刻影响采矿业的格局，可能会重塑盈利模式并加速采矿效率的技术进步。历史数据表明，随着矿工适应奖励减少，网络可能会经历一段调整期，这可能影响哈希率和整体安全性。
从历史经验看，哈希率（用于挖掘和处理交易的总计算能力）在减半后可能因无利可图的矿工退出而下降，但通常会在几周内恢复。这是因为减半加强了比特币的稀缺性，可能推动价格上涨并提高仍然盈利的矿工的利润。如果价格上涨超过奖励减少，如之前减半后的每年情况所示，即使每个区块的奖励减少，挖矿仍可能保持盈利。当其他矿工退出时，生存下来的矿工将获得更大的市场份额。此外，减半可能激励矿工投资更高效的设备以保持竞争力。因此，哈希率可能会暂时下降，但从长期来看，效率和整体哈希率将会上升。
基于此，我们在2024年的预测建议投资者在减半前六个月内减少对比特币矿商的投资，因为市场往往低估了成本上升的初步影响。在这个关键时期，矿工经常需要大量的资金。减半后，一些矿工可能会被迫关闭，这可能导致网络的哈希率短期内下降。
比特币减半对矿工和市场的影响减半对比特币矿工的影响将有所不同。与能源密集型挖矿设备相关的电力成本是矿工最大的支出，通常占其总现金运营支出的75-85%。当前的电力成本约为0.04美元/千瓦时。根据这一成本，我们估计减半后排名前十的上市矿商的现金成本将约为4.5万美元/比特币。成本较低的大型矿商可能会看到利润减少，但在比特币价格上涨的情况下，仍有可能保持盈利。我们预见，减半可能会导致行业内部整合，规模较小的矿商可能会被淘汰，而规模较大的矿商可能会扩大市场份额。然而，这一趋势已经存在，因为上市矿商目前掌握着历史最高的算力百分比。从历史数据来看，比特币矿业股票在减半后通常会强劲复苏，并在减半年份表现优于现货价格。
比特币减半后的未来随着挖矿奖励的减少，交易费用可能对矿工的盈利能力变得更加关键。减半强调了比特币的稀缺性，吸引了更多的投资和投机。它强调了比特币作为一种去中心化、有限且安全的资产的价值，塑造了其在不断发展的金融格局中的角色。
