编译：Ning 来源：Chris Williams, Jacob Oliver, Timothy Craig, Tom Carreras 从加密行业的视角来看，2022年的主题无疑是跌宕起伏与惊心动魄。 在这充满戏剧性的一年内，加密领域从年初近3万亿市值顶峰的繁花似锦一路下行，在俄乌冲突、全球通胀、疫情抬头的复杂背景下，先后经历了Terra崩盘、三箭暴雷、FTX破产等多起影响深远的黑天鹅事件，加密货币市场价值暴跌，比特币一度跌破15500美元，生态重创。 阴影之下也有光明曙光，技术方向，以太坊于今年完成了Merge，成功从Pow驶向PoS的黄金海岸，为其后续扩容奠定了基础。应用方向，StepN引发的GameFi 热潮成为了公众教育的典型示范。而暴雷事件引起的监管瞩目给行业合规发展与消费者保护提供了全新的立足点。 年关将至，以此我们来回顾加密行业在2022年的十大瞬间，感受加密圈魔幻与现实主义交织的发展历程。 乌克兰接受加密货币捐款，机密货币走向舞台中心 俄乌冲突对今年的全球市场产生了深远影响，其中也包括加密货币，这场战争成为加密货币走向中心舞台的契机。 在战争的前几天内，乌克兰政府的官方推特账户发帖要求捐赠比特币和以太坊，其中包括两个钱包地址。这条推文立即引发混乱，Vitalik Buterin在其中警告人们，该账户可能被黑客攻击。但政府的数字转型部迅速确认真实性，乌克兰政府要求用加密货币来资助其战争救济工作。捐款蜂拥而至，在三天之内，政府已经筹集了价值超过3000万美元的BTC、ETH、DOT和其他数字资产。 最初的筹款活动只是政府在危机时期拥抱加密货币的历史性举措之一。后续由于西方对俄罗斯的制裁，加密货币也受到了强烈关注，由于卢布贬值，逃离俄罗斯的公民转向比特币以进行价值存储，而Kraken、Binance和Coinbase等主要交易所在欧盟制裁后限制了俄罗斯的相关服务。 拜登签署关于加密货币监管的行政命令 在事件之外，以美国为首的世界各地当局将加密监管提升到全新水平。 2022年3月9日美国总统拜登签署了《关于确保数字资产负责任创新的行政命令》，这是美国有史以来第一个整体政府措施来应对风险和利用数字资产及其基础技术所带来的潜在利益。该命令制定了涵盖六个关键优先事项的数字资产国家政策：消费者和投资者保护、金融稳定、非法融资、美国在全球金融体系和经济竞争力方面的领导地位、金融包容性和负责任的创新。 9月16日白宫发布了首个加密货币行业监管框架草案，该框架遵循数字资产行政命令，动用了美国证券交易委员会和商品期货交易委员会等现有监管机构的力量，还规定通过G7、G20、反洗钱金融行动特别工作组 (FATF) 和金融稳定委员会 (FSB) 扩大美国与其合作伙伴之间的合作。 美欧推出的加密监管框架将对全球加密市场产生巨大影响，也让包括欧盟的多地区开始反思加密监管，毕竟率先建立统一的加密监管体系，不仅可以提升管辖区内的监管效率和执法力度，也可以为其他国家监管提供参照样板。 攻击者从Ronin网络窃取5.5亿美元 2022年，与此前一致，加密货币遭受数起高调的黑客攻击，但3月份袭击Axie Infinity的Ronin桥的九位数金额仍成为了迄今为止数额最大的袭击事件。 被美国执法部门确认为朝鲜国家支持的Lazarus集团的攻击者使用钓鱼邮件获得了5个Ronin链验证器的验证权，这使得犯罪集团能够掠夺连接网络和以太坊主网的桥梁173,600个以太坊和2550万USDC，总价值约为5.518亿美元。 整个事件中最奇怪的细节是，黑客攻击发生在新闻报道的六天前，在将近一周的时间里，没有人管理桥梁或提供流动性，没有人意识到资金已经被抽走。虽然这表明Axie Infinity的创建者Sky Mavis及其合作伙伴令人担忧，但反应迟钝的部分原因也是由于市场条件恶化，该桥使用度较低。 Ronin事件标志着Lazarus集团对加密货币空间的一连串攻击的开始。6月，Harmony在类似的网络钓鱼计划中损失了1亿美元，而DeFiance Capital创始人Arthur Cheong也成为了朝鲜黑客的目标攻击的牺牲品，使他失去了一系列高价值的Azuki NFT。虽然这些资金的大部分仍然下落不明，但在区块链分析公司Chainalysis和加密货币交易所Binance的帮助下，大约3600万美元已经归还。 Terra大“崩溃” 在其鼎盛时期，Terra是世界上市值最大的加密货币之一。由于原生稳定币UST的成功，Terra在2021年底到2022年初生态异常繁荣。与大多数稳定币相反，UST依靠算法机制来保持与美元的一致。该系统让用户通过燃烧等量的Terra的波动性LUNA币来铸造新的UST代币，或者用UST赎回新的LUNA币。 出于避险效应，加密货币用户在熊市时对于稳定币的需求增加，Terra在熊市开始时市值迅速上升。UST是极具吸引力的选择，Anchor Protocol作为Terra上的主要借贷平台，可为UST借贷提供20%的收益。随着市场参与者涌向UST以获取收益率，LUNA销毁增加，价格快速上涨。 在高峰期，Terra生态系统的价值超过400亿美元，5月7日，Terra在curve里面的UST资金池因为巨鲸大幅抛售致使UST脱锚。两天后，UST再次失去挂钩，引发全面的银行挤兑。UST持有者急于用LUNA赎回代币，从而增加LUNA的供应，使代币贬值，进而导致更多的UST持有者赎回。Terra的算法推动LUNA大量增发，LUNA & UST因此进入死亡螺旋，最后导致崩盘。到5月12日，UST的交易价格为0.36美元，而LUNA的价格已跌至零点几分。 Celsius、3AC引发加密连锁地震 Terra在5月内爆，损失数百亿美元的价值，引起多地政府监管。而到6月中旬，Do Kwon的 "劳动 "成果已经进入集中式零售加密货币市场，影响愈发恶化。 6月12日晚，Celsius提醒其客户，它正在暂时但无限期地搁置提款。Celsius投资Terra公司，随着其投资变得资不抵债，连锁反应频出。Celsius借款和贷款大多发生在少数公司的封闭网络中，其在Maker、Compound和Aave等去中心化平台上贷款，但也向Genesis、Galaxy Digital和Three Arrows Capital等中心化实体大量贷款。 在Celsius宣布的几天内，关于3AC破产的传言开始流传，指三箭资本面临流动性问题，也有消息指该公司疑似挪用客户资金。此后，数字资产经纪公司Voyager Digital表示，已经向三箭资本出借15,250个比特币和3.5亿美元的稳定币USDC。按当时的价格计算，贷款总额超过6.75亿美元。Voyager Digital公司要求三箭资本在6月27日前偿还全部未结清贷款，否则将面临违约。 事情曝光后, 其他三箭资本的借贷人纷纷要求三箭资本偿还贷款， 包括Genesis Global Trading BlockFi，BitMex，FTX，及Blockchain等等。三箭资本被迫出售其资产，更一度在curve上的stETH/ETH池大幅抛售8万枚stETH (超过 8400 万美元), 导致stETH脱锚 (stETH曾经一脱锚到0.94ETH)。 美国财政部制裁Tornado cash Tornado cash是保护隐私的协议，可帮助用户混淆其链上交易历史。8月8日，美国财政部外国资产控制办公室宣布将该协议列入其制裁名单。该机构声称，网络犯罪分子（包括朝鲜国家支持的黑客）利用其作为洗钱的工具。 Circle和Infura这样的加密货币公司立即采取行动遵守制裁，将与Tornado Cash互动的以太坊地址列入黑名单，部分DeFi协议紧随其后，将钱包从其前端屏蔽。 在OFAC宣布之后，荷兰的财政信息和调查处以涉嫌协助洗钱逮捕Tornado cash的核心开发人员Alexey Pertsev。截至记者发稿日，他仍被拘留，尚未对他提出正式指控。 Tornado cash的禁令是史无前例的，因为它标志着政府机构首次制裁开源代码而非特定的实体，也侧面反映人们对以太坊保持抗审查能力的担忧。 值得关注的是，加密货币社区已经采取了各种举措来改变这一现状，其中最引人注目的是Coin Center对OFAC提起的诉讼。该案件的结果可能会对加密货币的未来产生巨大影响，因为它将决定美国政府是否有权力制裁其他分布式项目。 美联储持续加息，数字资产备受冲击 俄乌冲突、能源危机、疫情抬头，在多重因素影响下，全球通胀高企，抗通胀成为今年央行的主旋律。而美联储作为其中的核心机构，今年持续实施紧缩的货币政策，加息频次与频率显著增强。 当前美国的通胀率已经到达了1980年以来的最高水平，而基准利率也在8个月的时间内到达2008年以来的最高水平，继11月3日美联储宣布加息75基点后，利率已上调至3.75-4.00％，但仍预计将继续加息。美国前财政部长Lawrence Summers直言，由于美国经济依然强劲，美联储可能需要将利率提高至6%或更高之后。 受美联储加息与自身通胀影响，欧盟、加拿大、英国、澳大利亚等主要经济体实行跟随政策，欧洲央行政策制定者Constantinos Herodotou12月6日表示,欧洲央行利率将再次上调。自7月以来总共加息200个基点后,欧洲央行预计将在12月15日再加息50个基点。 在全球资金收紧的情况下，大类资产跌幅严重，而杠杆率相比传统行业更高的加密行业首当其冲，暴力出清明显，在terra崩盘和三箭资本破产等年度事件中，尽管均有直接原因，但根本原因均有受到全球货币紧缩的大环境而产生的现金流问题 STEPN推动链游发展热潮 2021年12月上线的STEPN，成长之路可谓星光璀璨。不仅立项一个多月后拿下了Solana黑客马拉松链游版块的第四名，上线不久后拿到红杉领投的500万美元种子轮融资。2022年4月初，STEPN官宣市值突破10亿美元，成为独角兽公司。高峰时期，STEPN曾经拥有100万用户以及472万注册用户并能够在一个季度赚取高达 1.225 亿美元的利润。 2022年7月，由于政策影响，STEPN宣布清退中国大陆用户，成为了其发展的转折点。此后在熊市以及经济模型的影响下，STEPN荣光不再。据Dune Analytics数据显示，自9月以来STEPN月活用户已降至3万以下，相较于今年5月下跌95%。目前，新用户增幅已下跌32%。在“新鞋”铸造量上，6-8月期间，每日铸造的新鞋数量下降84%，而本月存款交易量降幅达到91%。 尽管已可基本宣告该项目失败，但STEPN作为今年出圈的Web3典型应用之一，将X to Earn的公众铺垫引领到新的高度，众多传统投资机构也因此而入局，有力推动了GameFi未来的发展。 以太坊完成"合并" 尽管坏事频频，但以太坊给加密领域带来了希望曙光，2022年9月15日，以太坊合并顺利完成，标志着以太坊主网的共识机制正式从工作量证明（PoW）过渡至权益证明（PoS）。 作为龙头基础设施，以太坊自诞生起便一直使用工作量证明共识机制来保证系统的安全，各种交易、智能合约、账户等复杂功能也都是运行在这一核心机制之上。随着以太坊上生态应用的不断繁荣，当前的基础架构对系统扩展性提出挑战，PoW的局限性严重限制了以太坊的未来发展。为解决可扩展性问题，团队给出了一系列网络升级方案，合并是该系列中的第二次网络升级。 对合并的议论从夏天开始，促使市场从6月流动性危机后的绝望中稍稍解脱，而关于分叉的讨论也推动了加密关注热潮。ETH从6月的底部飙升超过100%，看好合并后--99.95%的能源效率提高和90%的ETH排放量削减--能够帮助加密货币逆风翻盘。 对以太坊而言，转向PoS为以太坊后续的分片扩容奠定了基础。对行业来说，合并意味着大规模显卡挖矿时代结束，矿工将可能暂别加密主要历史舞台。随着以太坊性能优化，未来势必会挤压其它PoS公链生态。从更深层次的方面来说，合并是以太坊响应全球减少碳足迹号召的重要改变。但由于技术与生态的限制，这一更新的真正影响只有在未来几年才会显现。 FTX引发币圈雷曼时刻 11月初，当FTX的兄弟公司Alameda Research（由SBF创立，根据法庭文件，完全由他控制）流动性不足的传言可能对FTX造成挤压时，重磅炸弹袭来。事件直接引发了银行对该平台的挤兑，随后调查发现该交易所的大部分资产已经消失。根据大多数说法，故事是FTX将这些存款 "借 "给了Alameda，后者因管理不善、高风险的头寸而损失了数十亿美元。然后，Alameda也失去了这些存款，在FTX的账面上留下了100亿美元的窟窿。 数天后，FTX申请破产，SBF "辞去 "了他作为FTX首席执行官的职务。FTX的破产事件影响范围之广、程度之深实为罕见，在其暴雷后，主流加密货币大跌，超过130家相关企业遭受牵连，潜在债权人逾百万人，淡马锡控股、软银愿景基金、加拿大安大略省教师养老基金、Steadview Capital等知名风投均参与其中。由于该事件造成的巨大影响，美国、澳大利亚、新加坡等多地监管部门宣布将计划加强加密货币监管。 本次事件对整个行业生态将带来深远的影响，一是引发用户对中心化机构的信任危机；二是监管收紧，合规牌照的获取难度和成本提升；三是加深外部投资者对于加密领域的不信任，影响融资。最后，事件可能导致用户对整个加密货币行业的信心动摇，迫使熊市进一步延长。 ※此文为海外译文，文章略有改动，部分内容参考火必研究院，仅为观点分享，无任何投资建议