去中心化金融（DeFi）正在摆脱死气沉沉的状态。 根据 DeFiLlama 的数据，从交易量来看，DEX 迎来了自 3 月份以来表现最好的一周，锁仓总价值（TVL）达到了 6 月份以来的最高水平。整个DeFi的TVL已从10月12日的358.83亿美元上升至目前的462.36亿美元，增加了103.53亿美元。 过去 30 天内，十大 DeFi 平台的 TVL 增长超过 15%，其中 6 个协议的增长超过 25%。 IntoTheBlock 数据显示，Aave v3 的每日借入资产创下历史新高。 由于猜测现货比特币 ETF 将在明年1月获得批准以及预期更好（或至少不那么悲观）的宏观环境，交易者风险偏好的增强正在推动 DeFi 活动。IntoTheBlock 分析师 Lucas Outumuro 在研究报告中表示：“随着人们急于投机，对杠杆的需求一直在增长。” Aave 创记录的借贷量IntoTheBlock数据显示，11 月 15 日，以太坊上的 Aave v3 借入了创纪录的 1.82 亿美元资产。当天还款额为 1.5 亿美元，净流入额为 3100 万美元。尽管如此，总体趋势表明抵押贷款的需求持续增长。 更高的收益和 TVL借贷需求正在推高收益率。本周，Aave 上 USDC 的借贷利率攀升至 9.2%，而该协议的借贷利率则攀升至 7.6%，均为 8 月以来的最高水平。 更高的收益率吸引了更多的流动性，从而增加了 TVL。根据 DeFiLlama 的数据，自上个月以来，存入智能合约的资产一直在小幅增长，自 5 月份以来首次突破 470亿美元。 DeFi交易活动也在上升。根据 DeFI Llama 的数据，上周 DEX 的交易量为 2440亿美元，是 3 月 18 日当周以来的最高水平。10 月是自 6 月以来 DEX 表现最好的月份，交易额为 614亿美元。 DeFi 代币表现亮眼随着交易员再次加大风险投注，DeFi 代币的价格正在攀升。Coingecko 的数据显示，DeFi 行业市值为 650亿美元，为 5 月份以来的最高水平。 此外，过去一天表现最好的 10 种代币中有 5 个是 DeFi 协议，包括 dYdX (ethDYDX)、PancakeSwap (CAKE)、Joe (JOE)、THORChain (RUNE) 和 Lido DAO。 从7 天走势图来看，表现前十的代币中也有 4 个是 DeFi 代币，其中 0x Protocol (ZRX) 和 Yearn.finance (YFI) 加入 dYdX (ethDYDX) 和 THORChain (RUNE) 的行列，成为收益达到两位数的 DeFi 代币。 针对 DeFi 开发者的资助资金池也有所扩大。比推此前报道，Arbitrum 计划从其金库中拨出约 4400 万美元，为各种项目提供短期激励，希望它们能够促进网络的发展。 第二项提案按当前市场价格再支付 2500 万美元赠款，即将获得通过。Polygon 上周也宣布了自己的 7800 万美元资助计划。 表面的牛市？针对最近的乐观情绪，有社区用户欢呼称：“牛回，速归”， 但Bankless联合创始人David Hoffman则认为，如果这轮是牛市，那和以往的牛市有很大区别。 Hoffman在其文章中表示，由于现货 ETF 即将推出，人们看涨。比特币现货 ETF 的批准可能随时发生，现货以太坊 ETF 也不甘落后。这是行业十多年来一直在等待的时刻，如果这些现货 ETF 的批准引发牛市，这将是加密行业首次经历外部刺激引发的牛市，但缺乏内生催化剂。 Hoffman认为，首先没有任何新的理由让人们以加密原生方式进入加密领域，行业还没有解锁任何新的原语。散户并不关心 Polygon 或 Solana 是否拥有更低成本的区块空间和改进的执行环境。其次，还没有构建任何新的应用程序。 资产价格上涨本身就是一种营销，赌场重新开业和人们两年来首次赚钱是重新进入市场的动力。Hoffman警告道，如果没有一些新的应用程序或原语可供人们使用，就像 2013 年、2017 年和 2021 年那样，这种反弹是短暂的，真正的牛市需要一个内生的催化剂。