注：本文来自@coolish 推特，火星财经整理如下： ETH的核心竞争力， 一贯是靠“带头做金融庞氏创新”， 用阶段性的“阶级不固化”（相对于BTC） 来吸引散户支持下，推动ETH/BTC汇率创新高。 但其过去创新的来源，是搬运移植Cefi里发明的已有的东西，无论是ICO、Defi，还是NFT。 而直至2022年，Cefi里可搬运的东西，已经被搬运得快差不多了， 对散户缺少新庞氏叙事，大户的Defi缺少散户活跃度又会失去根本源头活水， 加上2021年造成的ETH/BTC第二次汇率视角套牢盘， 所以又陷入了“阶级固化”及导致大户之间的囚徒困境。 因创新而起，也因创新阶段性枯竭而落，这也是一种增长优势上的盈亏同源。 而对BTC来说，创新不是必要条件，同时也更不怕“阶级固化”。 所以其他的后起公链，靠搬运ETH里已有的东西，也能实现翻版的阶段性“阶级不固化”来吸引原本属于ETH的散户，实现中短期的“吸血鬼攻击”。 等其他公链把 #ETH 已有的东西搬运完，也进入阶段成熟期，或者说创新停滞期，要么再拆分新的公链来玩，要么就又只剩下不依赖创新预期的BTC一枝独秀展现其反脆弱优势，只需要依赖crypto本身的人群边界扩张增长。 ETH/BTC要实现汇率反转，要么靠向下跌出足够空间，靠短期赔率本身再次吸引闻着血腥味来的资金，要么得有全新的好牌大牌。这种好牌大牌，一定得回归创新、庞氏这两个关键词的升级作为推力，缓解阶级固化困境，而很难是技术、性能本身。