追溯过去，2017年的牛市顶点，CBOE和CBOT推出了比特币期货，这其实也被认为是传统资金第一次通过传统工具正式地介入了加密货币市场。
随后的18年，Proshares、双子星、VanECK试图申请比特币的现货ETF，结果都是铩羽而归。没错，VanECK是最早开始申请的一批机构，今天也确实值得修成正果。
依稀记得，2018年年底，当时我们合写的例行年度报告里，我如今 @ResearchNothing 的合伙人，当年的同事 @bonnazhu 就给出了一个论断：
“不过与很多人认为的比特币 ETF 将很快破冰不同的是，我们预计其在 2019 年仍不会一帆风顺，目前的市场基础还并不足以支撑 ETF 的存在”。
那话怎么说来着？当年射中的一颗子弹，没想到多年后正中眉心。
接下来的19、20、21、22、23年，连续5年，所有的比特币现货 ETF 申请均遭到 SEC 拒绝。理由有时明确些，就是说波动性和市场操纵，有时含糊些，但是大家也心知肚明。
幸好，中途其他国家推出了比特币现货ETF/ETP，例如瑞士、加拿大，德国；美国也批准了比特币的期货ETF，更有主权国家萨尔瓦多，宣布了比特币成为它的法定货币。
算是稍稍提振了些士气。
但是，SEC一而再再而三的回绝，也包括多次拒绝灰度的不完整版的比特币信托转变为真正的ETF，不禁很多人变成了“投降派”，产生了圈地自牢的念头，观点包括但不限于：
1. Coinbase传统人士也能用
2.比特币不需要这些old money
3.期货ETF也有追踪效果
云云
不过，灰度没有放弃，仍在坚持申请。
更是在23年年底，非常有勇气地起诉了SEC。要知道SEC面对Crypto的官司可是战功卓著，败绩几希。
而且，灰度史诗般地胜诉了。
我23年10月时专门看了这次胜诉，当时心情比较鼓舞。这次胜诉，无异于斯大林格勒保卫战之于二战，或者潍水之战之于楚汉之争——堪称是一次真正的转折点。
当然，贝莱德、方舟，这些传统机构有它们的能量和实力，本身也是极佳的背书，不过，必须要说，这趟的ETF列车终究是灰度驾驶的。
一个来自Crypto的原生机构，能够和这些在传统世界叱咤风云的巨鳄，并排出现在第一批比特币现货ETF的通过名单里，我想它应该非常自豪。
另外，灰度也确实狂热的信仰者，Barry的喊单大家都没少看。
22年，FTX破产，连带波及了一系列公司暴雷。灰度的母公司DCG，强行让自己另一家受到严重影响的子公司Genesis破产，算是断臂求生，实际就是为了保全灰度。
那可是绝望之谷。
幸好它从绝望之谷撑过来了，也没有走到SBF那一步。
行百里者半九十。
做事越接近成功越困难，越要认真对待。
最终，有今日。
2024年1月11日，比特币正式从一个小众另类资产，变成了大众意义上的主流资产。
这一日，值得我们所有人铭记。
