最近，特朗普在讨论比特币与加密货币时提出，他支持将比特币打造成一个挑战不负责任财政政策的工具，并通过采用可编程、可监控的稳定币，扩大及巩固美元的全球主导地位。 在上周六举行的田纳西州纳什维尔的比特币2024会议上，前总统唐纳德·特朗普详述了其未来政府可能采取的加密货币与比特币策略。站在印有Xapo银行标志的横幅前，特朗普表明了将比特币、美元及稳定币整合的政策愿景，目标是“扩展美元在全球新领域的主导地位”。 多年来，围绕美元受威胁的论调不断，尽管石油美元体系已走向终结，且影响力日增的权力集团寻求替代储备货币，特朗普的最新讲话显示，他打算利用比特币来应对失控的美国政府债务，并推广数字美元稳定币的使用。在新冠疫情时代的财政政策持续削弱全球99%民众的购买力背景下，这些稳定币正悄然实现许多全球南方国家的美元化过程。 特朗普承诺，他将“构建一个框架以确保稳定币安全、负责任地扩张，使美元的主导地位得以在全球新领域扩展。”他进一步断言，未来政府将采纳美元稳定币，这将“使美国更富有，世界更美好，数十亿人将步入加密经济，并将他们的储蓄转存至比特币。”此外，比特币挖矿成为特朗普演讲的焦点之一，他宣称“美国将成为全球无可争议的比特币挖矿强国”，这将进一步巩固美国政府作为“比特币最大持有者之一”的地位。 特朗普还指出，比特币并未对美元构成威胁，真正的威胁源自现任政府的行为。特朗普所说的“威胁性”行为，即美联储系统的持续印钞，在过去约一个世纪中，几乎是每位美国总统的通行做法，特朗普本人亦未能例外。实际上，特朗普任内美国的货币发行量超过了历史上任何一位总统，这是因为新冠危机“引发了历史上规模最大的联邦资金涌入美国经济”。为应对政府的封锁政策和购买实验性疫苗，美国印制了数万亿美元，使得国债在特朗普任内增长了8.18万亿美元，与前任奥巴马的快速债务扩张模式相一致。 因此，任何将比特币与美元结合的政策——无论是在特朗普还是未来其他总统的领导下——都很可能是为了应对目前威胁美元的货币政策。据CNBC等媒体预测，在特朗普的领导下，最可能的结果是将比特币作为一种储备资产，以此吸收政府不断增加的货币供应量所引发的通胀。讽刺的是，比特币可能最终成为了它一直声称要解决的问题的推动者。 不仅如此，比特币还可能成为一个锚点，让美国政府利用美元对抗那些本币面临不稳定经济压力的国家，从而有效地用数字美元替代这些国家的本币。这一现象已在阿根廷等国家显现，为美国政府提供了对“数十亿人”进行财务监控的重大机会，将他们纳入美元稳定币平台，其中一些平台已经加入了联邦调查局和特勤局的行列，并根据他们的要求冻结了账户。 鉴于“私人”稳定币平台已与政府紧密结合，而政府以其在国内外对平民进行无证监视而闻名，因此对监视的担忧与对中央银行数字货币（CBDC）的担忧相似。此外，由于稳定币和CBDC一样可编程，这两者的主要区别在于其发行主体——私营部门或公共部门，因为两者在监视和可编程性方面具有相同的功能，这导致许多人认为此类货币对自由和隐私构成了威胁。因此，特朗普在周六拒绝CBDC而接受美元稳定币，表明他拒绝美联储直接发行数字货币，而非拒绝可监视、可编程的货币本身。 那么，为什么美国政府不直接创建面向零售的CBDC呢？首先，公共部门实体在其平台上可能会受到更多限制。然而，主要原因还是经济上的：他们需要将债务转售给他人，以此延续美国的财政体系。 对美国债务的稳定需求，为了让即将上任的特朗普政府成功满足国会的预算要求，同时偿还我们已欠下的35万亿美元国债，财政部需要找到愿意购买新发行债务的人。在过去18个月中，加密货币行业出现了一个新的大量净买家：稳定币发行商。如Tether或Circle等稳定币发行商已购买了超过1500亿美元的美国债务，以便用美元计价资产“支持”他们发行的与美元挂钩的代币。从这个角度看，这些相对年轻、规模较小的企业已经吸收了绝大部分美国债务，与中国和日本这两个历史上美国最大的债权国相比，持有的债务分别略低于1万亿美元和略高于1万亿美元。尽管Tether仅存在十年，并且到2020年市值才超过100亿美元，但已占据了美国两大债权国所持有美国国债的10%以上。 使用稳定币来帮助缓解美国债务问题已在共和党人中广为流传。尽管前众议院议长保罗瑞安对特朗普持有“绝不让这种情况重演”的立场，但他最近在《华尔街日报》发表的题为“加密货币可以避免美国债务危机”的专栏文章中表达了这种观点。瑞安声称，以美元支持的稳定币为美国公共债务提供了需求，因此“是一种跟上中国步伐的方式”。他推测，“债务危机可能始于一次失败的美国国债拍卖”，进而导致“对预算进行大规模调整”。这位前议长预测“美元将遭受重大信心冲击”，并因此问道“我们能做些什么？”他的直接回答是“从认真对待稳定币开始”。他指出，以美元支持的稳定币正在成为“美国政府债务的重要净购买者”，稳定币发行人现在是美国债务的第18大持有者。瑞安继续说道，如果由法定货币支持的美元稳定币发行者是一个国家，那么这个国家“在持有美国国债的国家中将排在前十名之外”，仍然少于香港，但“大于美国在石油美元体系中的前合作伙伴沙特阿拉伯”。 在未来特朗普担任总统期间，该行业的扩张和管制的放松，可能使稳定币（包括PayPal相对较新的稳定币PYUSD）成为美国政府债务的重要购买者之一，更关键的是，成为美国国债的一个可靠的新需求来源。保罗指出，经常被讨论的去美元化趋势，为该行业的发展时间表带来了压力。他表示：“如果其他国家在抛售美国国债的同时，成功地增强了自身货币的影响力，美国便需要探寻新的策略以提升美元的吸引力。”他还强调，“美元支持的稳定币”可能是解决方案之一。 在美国，零售级CBDC仅是一种掩饰真相的幌子。周六，特朗普重申了其反对政府发行数字货币的立场，这一声明得到了其他候选人的广泛支持，并赢得了全国各地热爱自由的公民及跨党派人士的热烈赞赏。中央银行数字货币（CBDC）被视为一种奥威尔式的构想，公众对政府利用此类数字权力以控制公民的担忧普遍存在。因此，尽管人们普遍担忧政府直接发行某种形式的零售CBDC，如对监视或扣押的担忧，却鲜有人意识到私人公司的发行者同样可以做到这一点——甚至可能做得更甚。 随着我们的经济及美元的进一步数字化，传统的纸币所具备的一些隐私特性逐渐被视为理所当然，我们的关注点被有意诱导到以下观点：奥威尔式的数字货币似乎仅限于中央银行发行的那些。与此同时，私人稳定币行业及其背后的银行的迅速增长却鲜有引起关注。在这一点上，美国两党成员都已认识到，并在积极推动禁止发行中央银行数字货币（CBDC）的措施。然而，多年来，稳定币行业一直未受干扰，发行量已超过1500亿美元，主要以可编程、可扣押和可审查的ERC-20代币形式存在，这些代币主要在以太坊上发行，其基础设施大部分由摩根大通（JPMorgan）主导。此外，支持知名稳定币USDC的公司Circle，也大力宣扬其稳定币的可编程特性。 至于美元稳定币Tether（USDT），持有Tether国债的Cantor Fitzgerald首席执行官Howard Lutnick表示，他对Tether持有极高的看好，并提到Tether最近将美国司法部标记的零售地址列入黑名单的趋势。“有了Tether，你可以直接联系他们，他们会进行资金冻结。”周六，特朗普在演讲中提到了Lutnick的名字，称他是美国政府债券交易员中最资深、最顶尖的一位，他的能力“令人难以置信”，是“华尔街真正才华横溢的人物之一”。 去年10月，Tether因涉嫌与乌克兰和以色列的恐怖主义活动有关而冻结了32个钱包。次月，美国司法部的调查揭示，这些涉嫌资金的钱包与人口贩运集团有关，随后冻结了2.25亿美元。2023年12月，这家稳定币发行商又冻结了外国资产控制办公室（OFAC）特别指定国民（SDN）名单上的40多个钱包。Tether首席执行官Paolo Ardoino解释这些行动的目的时表示：“通过主动冻结SDN名单上新增的钱包地址，并冻结之前已添加的地址，我们将能够进一步加强稳定币技术的正面应用，并为所有用户促进一个更安全的稳定币生态系统。”他还提到，Tether曾为美国司法部、联邦调查局和特勤局冻结了价值约4.35亿美元的USDT。他还解释了为什么Tether与已经倒闭的加密货币交易所FTX关系密切，因为Tether正在努力成为美国的“世界级合作伙伴”，以“在全球范围内扩大美元霸权”。 今年，情况几乎没有任何变化，Tether承诺在4月份冻结与美国制裁的委内瑞拉国有石油公司相关的资产。因此，Tether明确表示，其计划成为美国外交政策的工具。鉴于美国军方过去将世界银行和国际货币基金组织等机构视为美国政府的“金融武器”，可以肯定地说，Tether已成为美国金融武器库的新成员。考虑到Tether最近在5月份将由CIA的In-Q-Tel大力支持的Chainalysis整合到其平台中，并在本月初聘请Chainalysis的首席经济学家担任Tether的经济主管，这一点尤其正确。 稳定币生态系统，以Tether等与美元挂钩的稳定币为主导，与更广泛的美元体系及美国政府的关系日益紧密。在长时间跟踪面向零售业的Tether背后的公司之后，美国司法部对其进行了严格管控，现在，只要美国当局要求，Tether就会将账户列入黑名单。财政部从稳定币发行人大量购买美国国债中受益，这些购买行为每次都进一步帮助联邦政府偿还债务。为稳定币发行人持有这些美国国债的私营部门经纪人和托管人，由此获得基本上无风险的收益。同时，美元本身也通过这些数字代币的形式，进一步努力实现高速全球化，有助于确保其继续保持全球货币霸权地位。 直至近期，对于中心化货币固有的隐私权和财产权损失的合理担忧，主要集中在国家直接发行的货币上，而未曾深入探讨稳定币可能采取类似手段的问题。虽然特朗普已明确拒绝采用中央银行数字货币（CBDC）作为其竞选承诺之一，他却计划允许私人稳定币的大量增长，以推动美元的全球霸权并缓解我国的债务负担。在特朗普于2024年就比特币发表的充满启示性的演讲后，那些被忽视的“私人银行数字货币”问题突然被推到了台前，并以鲜明的橙色标记显现。 建立比特币美元在建立比特币美元的构想中，特朗普的演讲不仅勾画了一个关于稳定币的新监管框架，还描绘了一个愿景：国家将永不出售其持有的比特币，而全球各地的人们将以比特币形式保存他们的资产。但为何这位全国领袖会希望在国库体系之外设立一种新的储备资产呢？虽然普遍看法认为比特币可能与美元体系竞争，特朗普在演讲中却展现了一种不同的观点：“那些认为比特币威胁到美元的说法完全错误。我认为这是误解。比特币并不构成对美元的威胁。” 比特币-美元的概念与石油-美元体系类似，后者自1971年尼克松取消金本位制以来一直持续至今。通过实际上垄断石油和美元的交易，美国成功地将其不断膨胀的美元与日益增长的能源需求相挂钩，进而吸引了大量美元买家。每一个想要工业化的国家首先都需要购买美元，以便在全球舞台上竞争。比特币同样是一种能源商品，美元体系再次确立了对全球比特币销售的事实上的垄断地位，更不用说美国在其国家资产负债表上持有的比特币数量已超过世界上任何其他国家。美国能够轻松地印制35万亿美元的新国债来偿还债务，尤其是在找到了稳定币发行者这一需求旺盛的买家后，但这种行为的通胀效应将对美元的购买力和美国经济的净购买力带来灾难性影响。 比特币在这里发挥了关键作用。它是唯一能够解决由于需求增长导致供应膨胀压力的商品。例如，如果黄金价格翻倍，黄金矿工可以增加矿工数量，加快挖掘速度，增加供应量以满足需求，从而最终降低价格。然而，无论有多少人参与比特币挖矿，无论本月的哈希率增加多少，截至2024年4月，每个区块的比特币发行量仍然是3.125个。最终供应上限固定在2100万个，通过网络启动时设定的比特币货币政策协议中的通货紧缩代币发行率来实现，允许美国将大量美元注入这种缺乏需求弹性的能源商品，而不会增加黄金或石油富国的财富。随着比特币价格在全球范围内上涨，美国境内持有的大量储备将提升该国的相对财富地位。 我们该如何保持对美元的需求，同时仍然增加货币供应量以偿还我们的复合债务？……通过创建以美元计价的Satoshi协议的基础设施入口，实际上，我们重新塑造了石油美元体系中对不断膨胀的美元供应的持续需求。通过在比特币诞生后的首十几年将Tether的市值扩大到1150亿美元，当时的总供应量达到了94%，美国市场确保了现在通货紧缩协议中注入的价值将永远与美元体系共生…… Tether并不简单地将美元与比特币“绑定”，而是将新兴的全球无许可能源市场与美国的货币政策永久链接起来。我们重建了石油美元机制，尽管货币基础扩张，但仍能保持美国经济的净购买力。 在当前及未来的监管环境中，银行集团被要求通过新的资本要求支持美国财政体系，服务于美国政府目前的预算以及我们持有的35万亿美元债务所产生的日益增长的利息负担，从而优化比特币与美元之间的交互机制。 公共部门与私营部门之间 随着美国商业银行进一步整合比特币等波动性较大的数字资产，对于确保散户持有数字商品的流动负债需求，这为监管层提供了一个独特的机会，以刺激对美元的需求。由特朗普任命的杰罗姆·鲍威尔提出的、即将实施的巴塞尔协议III等新的监管规定，要求那些希望持有比特币、其他数字资产甚至黄金的银行，也必须持有相等价值的以美元计价的投资。尽管当前货币通胀环境较高，但这一国际资本要求将使美国银行系统对美元产生净需求。对于那些希望通过购买比特币等替代储备资产以抵御通胀影响的银行或投资实体而言，这项规定意味着对中比特币估值的增加，也将增加其在资产负债表上对美元负债的需求。你想经营一家符合资本要求的负责任银行并在资产负债表上持有比特币吗？那么，你最好也准备持有相当数量的美元。巴塞尔协议III的实施将在全球范围内创造对美元的持续需求，即使在“超级比特币化”的环境下也是如此。这在特别是“超级比特币化”的背景下显得尤为明显，而且很可能是有意为之。 特朗普无疑会像上次一样，在本届政府中继续依靠他的私营部门银行家朋友。实际上，特朗普政府正在负责实施由贝莱德公司设计的“直接重置”计划。正如约翰·泰特斯在凯瑟琳·菲茨的Solari报告中所阐释的，这一“重置”始于2019年8月，当时拉里·芬克的贝莱德向央行行长提出了一项“应对下一次经济衰退”的提案，该提案指示美联储采取“直接行动”。简言之，“直接行动”与美联储过往的危机应对策略截然不同，因为根据贝莱德的设想，这意味着“探寻将央行的资金直接输送至公共和私营部门消费者手中的方法”，而不仅限于公共部门，从而代表了“永久性财政融资的货币扩张”。正如泰特斯所述，这一方案实际上是一种改良后的量化宽松政策，但其中新增了“私营部门消费者”这一受益者。 贝莱德的提案时机极为恰当，因为不到一个月之后，“下一轮衰退”随即到来，回购市场出现了极度不稳定，这导致纽约联储从2019年9月17日起对该市场进行了干预。从2019年9月到2020年3月，美联储迅速扩大了其资产负债表的规模，采取了类似2008年金融危机时期的措施，并开始根据贝莱德2019年8月的提案通过“直接干预”的方式实施。2020年2月中旬，股市出现了暴跌，美联储将资产购买规模提高到1500亿美元以上，情况愈发严峻。然而，股市的反应并未达到美联储的预期。2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎宣布为大流行病。就在同一天，正如约翰·泰特斯在其“走向直接”文章中详细记录的，美联储的资产购买计划迅速进入了加速阶段。 疫情宣布后，贝莱德的拉里·芬克与特朗普政府的财政部长史蒂夫·姆努钦以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔（同样由特朗普任命）保持了密切的沟通。据《纽约时报》所获得的记录显示，贝莱德和芬克将特朗普政府的新冠财政应对措施称为一个“项目”，芬克和他的公司在此项目中与公共部门“共同合作”。泰特斯的报道指出，这个“项目”显然指的就是前文提到的“直接重置”，该计划实际上在疫情宣布前就已经开始实施，但被巧妙地伪装成对新冠疫情的应对政策。 特朗普本人也曾夸耀，在宣布疫情不久后，他就获得了“一个秘密武器：拉里·芬克”的建议。在特朗普担任总统之前，贝莱德和芬克多年来一直管理着特朗普的投资组合，特朗普也是贝莱德黑曜石基金的主要投资者。在2017年的一次白宫活动中，特朗普表示：“拉里为我干得非常出色。他管理了我的许多资金。我必须说，他为我带来了丰厚的回报。”芬克自诩为一位“自豪的全球主义者”，还被特朗普任命为战略与政策论坛的成员，该论坛的目标是“以坦率、非官僚和无党派的方式，直接向总统提供来自商界最杰出和最聪明人士的意见”。这让人不禁质疑，特朗普与芬克之间紧密的私人和财务关系是否影响了政府决定执行贝莱德的“直接化”计划。 2020年，贝莱德在美联储救助计划的分配中扮演了关键角色，被选为一级和二级企业信贷工具的管理者。贝莱德站出来，利用这一新授予的法定权力购买了贝莱德自己拥有的ETF：“从5月14日至5月20日，通过二级市场企业信贷工具（SMCCF）购买了约15.8亿美元的ETF，其中7.46亿美元（约47%）来自贝莱德的ETF。”在贝莱德宣布其在“复苏”中的角色时，一位资产管理高管对《金融时报》表示：“这真是太离谱了。贝莱德将管理一只基金，并决定是否使用纳税人的钱购买他们管理的ETF。可能还有100-200名经理可以这样做，但贝莱德被选中了。” 尽管肩负着“拯救普通民众”的使命，使其免受新冠疫情（尽管实际上是政府实施的封锁）的经济影响，贝莱德仍然是一家以利润为先的私营公司，其动机是股东——尤其是美国公众。正如泰特斯所指出的，这一观点正是国会在2020年5月18日质询特朗普任命的财政部长史蒂夫·姆努钦和特朗普任命的美联储主席杰罗姆·鲍威尔时提出的：“美联储聘请了贝莱德公司担任该机构的投资经理。美联储如何确保贝莱德的行为符合美联储和公众的最佳利益？”姆努钦和鲍威尔所能证实的只是，贝莱德的行为几乎不是为公众利益，而是为了纽约联储的利益，尽管纽约联邦储备银行（“FRBNY”）名为私人银行。根据[投资管理协议]，贝莱德作为CCF的受托人，提供投资管理服务。 在特朗普政府的领导下，贝莱德在危机期间，借助资本创造的手段让股东获得了丰厚的回报，其行为伪装成对病毒紧急情况的必要应对措施。然而，贝莱德早在新冠疫情爆发前便已策划了此一“危机应对”计划。关键在于，美联储实际上是在新冠被宣布为全球大流行前就开始实施这一计划的。这一系列操作最终导致普通美国民众向少数亿万富翁转移了前所未有的财富量。这次财富的转移是经过精心设计的，并且明显是以新冠疫情危机作为掩护，这应当被视为对美国纳税人的前所未有的掠夺；尽管如此，鲜少有美国民众了解到这一切。 正如前文所述，在新冠疫情期间，贝莱德利用政府封锁的机会，操纵其ETF持股量，从而获得巨额利益。贝莱德的iShares现货比特币ETF——IBIT——自2024年1月以来，已投资超过337,000枚比特币，成为历史上增长最快的ETF，并已成为全球最大的比特币基金，这一切都在美国监管机构的监管范围内进行。在贝莱德的iShares比特币信托表格S-1的注册声明中，他们透露使用Coinbase进行比特币托管（美国政府也是如此）。声明还指出，他们的一家关联公司可能存在利益冲突，该公司作为货币市场基金Circle Reserve Fund的投资经理，USDC的美元稳定币发行人使用该基金“持有现金、美国国库券、票据和其他由美国财政部担保或保证的本金和利息债务，以及由这些债务或现金担保的回购协议，作为支持USDC稳定币的储备。”接着，声明中指出，“创始人[贝莱德]的一家附属公司持有USDC发行人的少数股权。” S-1文件中的一行文字几乎明确表达了对比特币价格可能会受到稳定币（包括Tether和USDC）、稳定币发行人的活动及其监管待遇影响的担忧。 特朗普政府将会再次请求曾任特朗普基金经理的贝莱德，在未来的“危机”期间拟定相关立法吗？历史往往重演，如果下一次经济灾难到来，比特币可能在裙带资本主义的应对策略中起到关键作用。 接受了比特币理念的橙色人物随着拜登总统退出竞选，特朗普在11月获胜的可能性似乎增加了。特朗普很可能如他周六所言支持比特币，但这种支持仅限于他将采纳有利于其私人银行家朋友的比特币政策，例如Larry Fink。自从Fink在这个问题上发生态度转变以来，他频繁表示比特币是一种“资产储存技术”，仅此而已。 特朗普最近提出的战略构想旨在建立一个监管环境，以防止人们“仅使用比特币”。这是因为比特币、美元及美元稳定币将共同构成一个金融体系，符合美国军工联合体和华尔街的需求。此外，考虑到特朗普之前的财政政策使得贝莱德得以设计并执行一项有预谋的、大规模掠夺普通美国人财富的计划，可以合理推测，特朗普所承诺的监管框架可能大幅增加此类行为的风险。 2020年的政府封锁措施压垮了经济需求，而美联储、财政部及其私人合作伙伴（如贝莱德）则利用紧急决策创造了数万亿美元，以极低的价格购买资产。现在，随着经济活动的恢复，这些参与者计划将美元恶性通胀转化为在新冠疫情期间购买的资产，一旦“下一次经济衰退”来临，极有可能再次发生大规模的财富转移。 从周六的演讲来看，下一任总统似乎计划在就职典礼上提前启动一个新的金融体系，实现他目前明确的承诺，通过比特币和私营部门的稳定币，让美国及其货币“再次伟大”。 比特币无疑标志着一场金融革命，但可能并非众人所期待的那种革命。