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ETH 质押托管、管理和关联风险

倪丹军
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以太坊验证者的主要目标是确保网络的安全、去中心化运行。为此,协议内规则有目的地抑制质押中心化。参与同一事件的验证者越多,削减处罚就越严厉,任何影响超过 ⅓ 验证者的失败或恶意行为都会阻止网络达到最终结果。在这种情况下,违规验证者会越来越多地失去 ETH,直到再次遇到绝大多数诚实、可操作的验证者。

尽管如此,大部分质押的 ETH 仍由少数质押即服务 (Staking-as-a-service) 提供商控制。具体来说,最大的质押即服务提供商 Lido 占 ETH 质押量的近 30%,而第二大领导者 Coinbase 的占比略高于 13%。

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总而言之,所有已确定的质押即服务提供商约占质押 ETH 的 72%。虽然这看起来令人担忧,但在评估质押分散时考虑其他细微差别很重要,包括基础设施组件集中度、验证者的监管和管理以及架构相关风险。应用这些垂直领域,我们发现与一些顶级质押即服务提供商相关的风险对网络活跃度的影响低于人们普遍认为的。

托管、管理和关联风险可以根据几个垂直领域评估质押即服务提供商,包括:

保管:该服务是否持有一个或两个私钥?验证器管理:谁实际运行验证器以及如何运行?相关风险:服务架构中是否存在可能影响其所有验证者或派系的相关故障模式?总的来说,两家最大的质押即服务提供商占所有质押 ETH 的 43%,如果它们都倒闭,足以导致整个网络的中断。让我们来看看验证者操作的垂直方向如何应用于去中心化的 Lido 和中心化的 Coinbase。

最大的去中心化 Staking 参与者:LidoLido 和 Rocketpool 等 Liquid 质押协议为少于 32 ETH 的用户提供去中心化的 ETH 质押。 Lido 采用以下方法进行托管、验证器管理和关联风险:

托管:Lido 节点运营商托管验证器私钥以运行其验证器,但将取款密钥凭据设置为 Lido DAO 提供的地址。虽然他们不受取款密钥的监管,因此无法访问用户资金,但他们确实有能力影响验证者的表现和盈利能力。他们的操作选择最终决定了验证者是获得还是失去 ETH,以及在未来启用提款时,是否可以提取资金(直到启用 0x03 提款密钥启动的退出)。验证者管理:Lido 的验证者由 29 个列入白名单的节点运营商运营,由 Lido DAO 投票选出。所有节点运营商都是专业机构。与 Rocketpool 相比,成为以太坊上的 Lido 节点运营商目前并非无需许可。Lido 代表 144,408 个验证者,但没有一个实体控制超过 7,422 个或 Lido 抵押的 ETH 的 5.14%。

标签: ETH 质押
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