- CM：现货ETF通过与否不在于技术层面（POS或POW）。技术引导是中心化的，网络是去中心化的。以太坊不能通过，意味着后续的加密资产基本都不能通过，因为从去中心化的角度而言，除了比特币，以太坊就是第二个去中心化程度的产品了。
- 70%通过！！！！
- Dongzhen：ETH规模不大、灰度等项目方驱动性不强，从博弈的角度来讲不如比特币现货ETF的驱动性强，缺乏一些有决定性的事件，例如：贝莱德第一次申请比特币现货ETF、灰度法院诉讼获胜
- 50%！！！！五五开！！
1. 新闻
- 3.20
链接来源：https://www.theblockbeats.info/flash/239194
2. 比特币相关数据2.1 BTC现货ETF情况连续出现5天净流出的情况，但是流出总额开始收窄。
- ETF比特币持有量80万枚
数据来源：https://twitter.com/BitMEXResearch/status/1771466088066228227/photo/1
新入场的 ETF 投资者是很强势的，抛售压力来自于其他比特币所有者。过去 5 天内，九支新的（除 GBTC 外）比特币现货 ETF 的净流入约为 12 亿美元，但价格却下跌了 8%。GBTC 确实有流出，但主要是 Genesis 在卖，但他只是将 GBTC 股票换成现货 BTC，所以这是一个中性事件。总而言之，ETF 一直是 BTC 的净买家，还会有更多资金流入。
文字来源：https://twitter.com/EricBalchunas
补充：
加密货币借贷公司 Genesis 去年宣告破产，但美国时间2.14周三获得破产法院批准，得以出售价值超过 13 亿美元的约 3,500 万股的灰度比特币信托基金（GBTC）。 透过这笔交易所获得的收益将被用于偿还债权人。
消息来源：https://cn.cryptonews.com/news/genesis-huo-fa-yuan-pi-zhun-chu-shou-yu13yi-mei-yuangbtc-jiftx-qing-suan-hou-zai-mian-lin-mai-ya.htm
2.2 Bitcoin Hold Waves**16.36%**的比特币10年以上没有交易过，这部分中大部分的或许就是被遗失的比特币。
2100*16.36% = 343.56万枚比特币
数据链接：https://www.lookintobitcoin.com/charts/hodl-waves/
3. 以太坊现货ETF会被什么理由拒绝？
- 以太坊现货ETF申请情况
以太坊被定义为证券
根据该组织网站的 GitHub 存储库，以太坊基金会（以太坊生态系统核心的瑞士非营利组织）正面临来自未透露姓名的“国家当局”的质疑。
此次保密调查是在以太坊技术发生变革之际进行的，并且其本土资产 ETH 可能面临拐点，许多美国投资公司正在寻求将其作为交易所交易基金提供。尽管最近批准了一系列比特币 ETF，但美国证券交易委员会 (SEC) 的努力却进展缓慢。
本文发表后，《财富》报道称SEC 正在寻求将 ETH 归类为证券，此举将对以太坊、ETH ETF 和整个加密货币产生重大影响。据《财富》报道，金融监管机构在过去几周向美国公司发出了调查传票。
如果有合适的解释能够让以太坊被定义为“证券”，那么以以太坊目前的披露程度和材料就一定不会通过。但Gary自己是变相说过以太坊是商品不是证券的，同时以太坊期货ETF已经通过了。
此外，如果以太坊被定义为“证券”补充材料后通过的话，对于其他已经被定义为“证券”的加密货币会有示范作用，所以5月24日如果没有通过不完全是一个坏事。
在诉讼 Coinbase 中，SEC 将 SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、AXS、CHZ、FLOW、ICP、NEAR、VGX、DASH 和 NEXO 代币认定为证券。
在诉讼 Binance 中，SEC 将 SOL、ADA、MATIC、FIL、ATOM、SAND、MANA、ALGO、AXS 和 COTI 列为证券。加密货币被定义为证券（Security）和商品（Commodity）意味着它们将受到不同监管框架和法律的管辖，这取决于它们被归类为哪一种。理解这一点很重要，因为这将影响加密货币企业和投资者的操作方式、盈利模式和合规要求。
- 加密货币作为证券(Security): 当加密货币被定义为证券时，它通常是基于所谓的“豪威测试”(Howey Test)，这是美国最高法院确定的一个标准，用于判断某项投资是否为证券。如果加密货币项目涉及投资者的资金在一个共同的企业中被投资，期望通过他人的努力获得利益，那么这种加密货币可能会被视为证券。作为结果，它将受到美国证券交易委员会（SEC）和其他相关金融监管机构的严格监管，必须遵守包括注册要求、披露要求和其他投资者保护法规在内的一系列法律要求。
- 加密货币作为商品(Commodity): 另一方面，如果加密货币更多地被视为商品，例如比特币和以太坊这类被广泛认为是去中心化，不由任何特定实体控制的加密货币，它们更可能被视为一种商品。商品通常被定义为一种基础物理资源，可以用来交易、投资或消费。在美国，这意味着它们会受到美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管。这涉及不同的规则和监管方式，注重市场的完整性、防止操纵和欺诈等，而不是证券那样的注册和披露要求。
- 以太坊现货ETF并没有像比特币现货ETF通过之前的几个月那样讨论火热、沟通频繁
个人推测：
- 是否有一种可能性，在BTC现货ETF频繁讨论的几个月里，已经解决了大部分的问题，导致Issuers在申请以太坊现货ETF的时候材料高度重复，因此并不需要过多的讨论
- SEC并没有找到强有力的证据反驳，就跟无法反驳BTC现货ETF通过一样
- 以太坊的经济模型不是绝对通缩模型，不是绝对的去中心化
参考：Valkyrie ETF Trust II以太坊的经济模型会出现通缩的情况是因为每次交易发生时，一部分交易费会被销毁，导致供应量减少。如果以太坊网络上的交易量持续增加，而交易费的增长速度超过了销毁速度，那么以太坊的总供应量可能会开始增加，即不再出现通缩的情况。这种情况可能发生在网络活跃度增加、交易费用上涨或者其他因素导致销毁速度不足以抵消新增供应的情况下。 例如图中2023年8月-2023年11月这段时间。
图片来源：https://ultrasound.money/
如果再深度挖掘一下，以太坊PoW到PoS的这个事情，并不是SEC可控的，而是以V神为首的以太坊基金会来决定，比特币很极致的一件事情就是创始团队的完全放权，到现在都不知道中本聪都是谁。
这导致以太坊其实是可以通过一些方法来操纵通胀/通缩的进度，例如：
- EIP-1559变更：EIP-1559是以太坊网络上的一个提案，它引入了基础费用（base fee）的概念，并将其用于销毁ETH。如果未来对EIP-1559的实施方式作出调整，比如降低销毁比例或者完全取消销毁机制，那么以太坊的供应量将不再减少。
- 增发机制改变：以太坊的发行量受到多种因素控制，包括挖矿奖励、质押奖励等。如果未来以太坊的增发机制发生改变，比如增加挖矿奖励或调整质押奖励，那么新ETH的供应量将会增加，这也可能停止以太坊的通缩趋势。
- 技术或协议更新：以太坊社区可能会通过硬分叉或软分叉来更新协议，这些更新可能会影响ETH的供应和销毁机制。例如，如果出现新的技术能够降低交易成本或改变交易费用的分配方式，可能会影响ETH的供应量。
- PoS与PoW都有被市场操纵的风险，并没有孰优孰劣（况且更不环保的PoW已经被通过了）
- 允许ETHE赎回（说白了就是现货ETF）
- 允许信托中的以太坊被质押（这个就比较激进了）
14A是指美国证券交易委员会（SEC）的表格14A，这是一种特定形式的文件，通常称为代理声明（proxy statement）。公司在准备举行股东大会，或涉及任何需要股东投票的事项时，必须向SEC提交这一文件，并将其发送给其股东。 代理声明提供了关于即将举行的会议和投票事项的详细信息，包括但不限于：
- 即将选举的董事会成员
- 执行官员的薪酬信息
- 重大决策提案，如合并、收购、公司章程变更等
- 董事会推荐的投票指引
- 公司治理的相关信息
- 潜在的利益冲突或与公司管理层相关的其他重要信息 代理声明的目的是确保股东在进行投票决定时拥有足够的信息。这是美国证券法律框架下保护投资者权益、确保公司治理透明度的一种机制。SEC要求的这一透明度有助于股东对公司做出知情的决策
链接：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1725210/000095017024033515/ethe_pre_14a.htm
ETHE的价值不到100亿美元（对比灰度的比特币巅峰市值：60万*7万=4200亿美元，现在的市值：35万*7万=2450亿美元），可以看出ETF现货的通过对于市场的冲击或许不会那么剧烈。
4.2 比特币持仓灰度比特币持仓已经从最开始的60万枚降到了35万枚。
数据来源：https://www.coinglass.com/zh/Grayscale
