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比特池塘 区块链前沿 正文

bancor: 解决小众币流动性低的问题

伤心骑士口
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bancor_protocol_whitepaper_en(pdf)! a2 d: z- |  z' k" J
bancor 是为了解决小众币流动性低的问题而创造的解决方案,通过固定的价格计算方法,使得价格随着需求量而改变。和 ERC20 token 不同,采用 bancor 方案发行的 token 的发行量不是定值,而是随着用户的买卖行为而不停发行和回收。: A. B1 a1 E6 d* c
个人认为这个方案有它的局限性,但是有一定应用场景。
2 ~7 t; Z! N7 R% W" g& J流动性
; z- s( Y- T& F交易是买方、卖方交易需求的 token 对的刚好匹配,只有当 token 的交易量足够大的时候,才可以高效的匹配交易对, token 才有流动性。. O  I+ i3 l: G5 a) |

9 @' ~5 s9 C2 s: D( j+ P+ Y6 }如果可以在不影响价格的前提下轻松的进行买卖,就可以说这个 token 是具有一定流动性的。4 ^0 _, r; o5 b4 f! m
! n) ]/ D" h' F/ v: X$ u' \
现有的金融机构针对流动性低的问题的解决办法是,囤积大量资产,在交易市场中同时作为买方和卖方,他们向 buyer 和 seller 提供不同的价格,从中赚取差价。 在新兴的 token 市场里如果仍然采用这种方案,违背了区块链去掉中间机构的理念,同时也使得 token 的持有中心化。
0 e' B7 e7 W- [9 z8 ~! [长尾
! v. n1 l6 ?$ K; e- e* Y7 X当前市值排名最高的10%的 token 占据整个市场的 95% 的市值,和99%的交易量。剩余的90%的 token 的长尾效应很不明显,而互联网的生态里则存在非常明显的长尾,比如亚马逊上销量小的书籍的销售量加起来占总销量的30~40%,视频、博客网站的长尾则更加明显。) {7 N% H  b7 s( a, f3 t7 a
这些小众币的流动性很低,流动性直接影响 token 的价格,使得这些流动性低的 token 的价值被低估。降低这些流动性低的 token 的交易难度可以提高小众币的价值。
, [6 i  }+ ~7 m$ Q+ a2 B解决办法) p8 {9 w0 S  w! G, F* [9 l
bancor 提出了 smart token 的概念,这个 token 时刻可以进行买卖。smart token 有 connector 模块,connector 将 smart token 和另外一种 token (比如是 ETH)连接起来。8 G* _, T. v+ J$ k  }
以一个假想的 ABC 小众币为例,并且 ABC 有一个 connector 将 ABC 和 ETH 连接。3 e  Y) K  O2 m* M7 z" G% j& H, \
买方 Alice 购买时需要做的,不是向某个 ABC 币的持有者购买,而是向智能合约里转账。Alice 往智能合约转账 ETH 后,智能合约则发行新的 ABC 币并向 Alice 转账 ABC,ABC/ETH 的兑换比例由智能合约自动计算。然后 ABC 币的 connector 的 ETH 余额增加,Alice 的 ABC 余额增加。) L: `9 K3 V7 m3 e, c
connector 是一个账户,它的余额可以增减;connector 不被任何人拥有,没有人可以挪用里面的 ETH。connecor 像是一个铁面无私的押金柜台,它不会挪用任何人的押金,这也正是去中心化应用的优点。
0 N' t! S: ^' R( V1 a7 A( s看下来和 USDT 的原理很像,不同在于:
% ~: s& I* j. K7 O8 b
  • USDT 是中心化的,这个是去中心化的;
  • USDT 用于维持稳定价格,bancor 的价格模型有更多选择;
    * W2 m3 t2 @2 t2 ]; a8 I# H5 r
    1 P) S+ `, o, J3 r) ?! z: h
    价格模型
    # {% W# H: d% U价格模型的核心是维持 ABC 币的市场总值与connector 的ETH余额的比例固定 W(weight)
    / L/ ~5 e) b  O! {5 m4 C. RW = connector 的 ETH 余额 / ABC 市场总值
    1 ^5 k2 R# C* G) l% i/ O6 d5 GABC 市场总值 = 价格 * ABC 发行量
    : B, t! R% P: V+ h9 O- K所以得到:
    8 y5 e2 {: C! x9 P$ z) z/ _价格 = connector 的 ETH 余额 / (W * 发行量), U5 g4 H' I' z! d  B, c
    每次交易都会带来 connector 余额和 ABC 发行量的改变,每次交易前都会据此计算价格。
    ( a' I* B  T( G% `. TW 等于不同值时,价格曲线随着发行量会有不同的变化曲线。
    ) k3 f  s! |) F. Y$ R7 G0 w下面来模拟一下在不停的购买行为后价格的变化过程,假设发行量的初始值是10,connector 的 ETH 余额初始值为10,初始价格是1,用户每次购买10个 ABC.# X3 a8 N/ x* _- t9 G" N3 }; ]
    W = 0.1) m6 N$ d% h1 b
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.0010.00
    30120.0040.00
    40520.00130.00
    501820.00364.00
    605460.00910.00
    7014560.002080.00
    8035360.004420.00
    9079560.008840.00
    100167960.0016796.00
    110335920.0030538.18
    120641301.8253441.82
    1301175720.0090440.00
    1402080120.00148580.00
    1503565920.00237728.00
    1605943200.00371450.00
    1709657700.00568100.00
    18015338700.00852150.00
    19023860200.001255800.00
    20036418200.001820910.00
    ) ]/ X9 W9 m- l1 X+ l& H7 x0 h% x
    + G# W8 g0 [! H; S" t8 U
    W = 0.9
    & f8 m& h$ y+ f3 D
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.001.11
    3031.111.15
    4042.631.18
    5054.481.21
    6066.581.23
    7078.911.25
    8091.441.27
    90104.141.29
    100116.991.30
    110129.991.31
    120143.121.33
    130156.381.34
    140169.741.35
    150183.211.36
    160196.791.37
    170210.451.38
    180224.211.38
    190238.051.39
    200251.971.40
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