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比特池塘 区块链前沿 正文

bancor: 解决小众币流动性低的问题

伤心骑士口
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bancor_protocol_whitepaper_en(pdf)
0 W, g2 V- B  kbancor 是为了解决小众币流动性低的问题而创造的解决方案,通过固定的价格计算方法,使得价格随着需求量而改变。和 ERC20 token 不同,采用 bancor 方案发行的 token 的发行量不是定值,而是随着用户的买卖行为而不停发行和回收。
& L5 a+ e! c" J8 _9 L个人认为这个方案有它的局限性,但是有一定应用场景。) y* y3 I# _% A( J8 {5 G
流动性, g; B1 b0 h6 w4 z
交易是买方、卖方交易需求的 token 对的刚好匹配,只有当 token 的交易量足够大的时候,才可以高效的匹配交易对, token 才有流动性。# ]/ r* k% G$ O: o0 S! p
2 R" d! a- ?3 o0 q5 j' R" h
如果可以在不影响价格的前提下轻松的进行买卖,就可以说这个 token 是具有一定流动性的。2 V4 |! h$ `+ ]

; r* v& X, R3 |1 Q% f8 h现有的金融机构针对流动性低的问题的解决办法是,囤积大量资产,在交易市场中同时作为买方和卖方,他们向 buyer 和 seller 提供不同的价格,从中赚取差价。 在新兴的 token 市场里如果仍然采用这种方案,违背了区块链去掉中间机构的理念,同时也使得 token 的持有中心化。
9 \0 q0 w4 b& e5 ~" j0 t6 E, a: _) e长尾
& F) n2 h  R2 K- Q4 p当前市值排名最高的10%的 token 占据整个市场的 95% 的市值,和99%的交易量。剩余的90%的 token 的长尾效应很不明显,而互联网的生态里则存在非常明显的长尾,比如亚马逊上销量小的书籍的销售量加起来占总销量的30~40%,视频、博客网站的长尾则更加明显。
+ w0 p, Y7 U! ^4 j" K这些小众币的流动性很低,流动性直接影响 token 的价格,使得这些流动性低的 token 的价值被低估。降低这些流动性低的 token 的交易难度可以提高小众币的价值。
; Q9 v& Y( Q( _9 g$ ?8 k( a解决办法
( w7 J. e5 ~& E, j7 I2 q8 zbancor 提出了 smart token 的概念,这个 token 时刻可以进行买卖。smart token 有 connector 模块,connector 将 smart token 和另外一种 token (比如是 ETH)连接起来。; e" p5 v* e0 }3 z
以一个假想的 ABC 小众币为例,并且 ABC 有一个 connector 将 ABC 和 ETH 连接。. U- o& b5 F2 H* f& g7 @
买方 Alice 购买时需要做的,不是向某个 ABC 币的持有者购买,而是向智能合约里转账。Alice 往智能合约转账 ETH 后,智能合约则发行新的 ABC 币并向 Alice 转账 ABC,ABC/ETH 的兑换比例由智能合约自动计算。然后 ABC 币的 connector 的 ETH 余额增加,Alice 的 ABC 余额增加。( c) Y6 l  h# {; p' J
connector 是一个账户,它的余额可以增减;connector 不被任何人拥有,没有人可以挪用里面的 ETH。connecor 像是一个铁面无私的押金柜台,它不会挪用任何人的押金,这也正是去中心化应用的优点。
) l3 J3 C+ _0 s$ L. \! d5 a看下来和 USDT 的原理很像,不同在于:- q9 _3 L0 E. r/ C6 J
  • USDT 是中心化的,这个是去中心化的;
  • USDT 用于维持稳定价格,bancor 的价格模型有更多选择;
    ! F4 @7 J$ e3 h; X
    6 g4 V4 R6 r+ p8 L) d. v
    价格模型+ i# j" x3 z5 \
    价格模型的核心是维持 ABC 币的市场总值与connector 的ETH余额的比例固定 W(weight)! [8 z4 o; _, y, a: {' ?7 B# ]
    W = connector 的 ETH 余额 / ABC 市场总值
    ! K, ~: L% Y( p. f2 O" W2 S8 J# RABC 市场总值 = 价格 * ABC 发行量
    2 f4 G0 _* e- U! W5 o# L2 A所以得到:
    - u8 D! B2 `* J* c, b# B& S4 @价格 = connector 的 ETH 余额 / (W * 发行量)
    " x6 I0 P/ x3 i2 k每次交易都会带来 connector 余额和 ABC 发行量的改变,每次交易前都会据此计算价格。& y' ~! s* U( p2 ]6 {3 c
    W 等于不同值时,价格曲线随着发行量会有不同的变化曲线。
    % C2 B( J  q4 }+ u. T9 C; M下面来模拟一下在不停的购买行为后价格的变化过程,假设发行量的初始值是10,connector 的 ETH 余额初始值为10,初始价格是1,用户每次购买10个 ABC.) l& k; g% ?; U& n8 x3 O4 Z
    W = 0.1! R, m9 _! m6 B
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.0010.00
    30120.0040.00
    40520.00130.00
    501820.00364.00
    605460.00910.00
    7014560.002080.00
    8035360.004420.00
    9079560.008840.00
    100167960.0016796.00
    110335920.0030538.18
    120641301.8253441.82
    1301175720.0090440.00
    1402080120.00148580.00
    1503565920.00237728.00
    1605943200.00371450.00
    1709657700.00568100.00
    18015338700.00852150.00
    19023860200.001255800.00
    20036418200.001820910.00
    1 w# w8 ]3 Y5 V3 d. e/ |: ]2 _
    6 T# o/ y7 q2 ~  F4 g4 W9 g
    W = 0.9- K" u6 K8 M7 v
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.001.11
    3031.111.15
    4042.631.18
    5054.481.21
    6066.581.23
    7078.911.25
    8091.441.27
    90104.141.29
    100116.991.30
    110129.991.31
    120143.121.33
    130156.381.34
    140169.741.35
    150183.211.36
    160196.791.37
    170210.451.38
    180224.211.38
    190238.051.39
    200251.971.40
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