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bancor: 解决小众币流动性低的问题

伤心骑士口
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bancor_protocol_whitepaper_en(pdf)! H  R' S' M# ^8 H' h8 u2 k0 m3 s
bancor 是为了解决小众币流动性低的问题而创造的解决方案,通过固定的价格计算方法,使得价格随着需求量而改变。和 ERC20 token 不同,采用 bancor 方案发行的 token 的发行量不是定值,而是随着用户的买卖行为而不停发行和回收。$ a, U$ b6 z6 y' T8 o
个人认为这个方案有它的局限性,但是有一定应用场景。
/ t6 `- R4 C, D4 {: Q! t流动性
- R0 Y3 a: W8 h' r) K  o& ]2 W交易是买方、卖方交易需求的 token 对的刚好匹配,只有当 token 的交易量足够大的时候,才可以高效的匹配交易对, token 才有流动性。! p5 o- Q) Y5 z8 I  O
6 |  Z3 j" M( T2 N+ A3 B. |3 g) P  {
如果可以在不影响价格的前提下轻松的进行买卖,就可以说这个 token 是具有一定流动性的。# C2 ?6 w% y4 i' p- {2 v

8 b1 h" J7 R/ p+ k. F2 T现有的金融机构针对流动性低的问题的解决办法是,囤积大量资产,在交易市场中同时作为买方和卖方,他们向 buyer 和 seller 提供不同的价格,从中赚取差价。 在新兴的 token 市场里如果仍然采用这种方案,违背了区块链去掉中间机构的理念,同时也使得 token 的持有中心化。& i2 w7 n0 C; K0 H: r  f+ Q
长尾
8 Q& T7 h8 j; D6 v当前市值排名最高的10%的 token 占据整个市场的 95% 的市值,和99%的交易量。剩余的90%的 token 的长尾效应很不明显,而互联网的生态里则存在非常明显的长尾,比如亚马逊上销量小的书籍的销售量加起来占总销量的30~40%,视频、博客网站的长尾则更加明显。
, N7 W8 H, f1 N* r这些小众币的流动性很低,流动性直接影响 token 的价格,使得这些流动性低的 token 的价值被低估。降低这些流动性低的 token 的交易难度可以提高小众币的价值。
: I4 ^0 J' }& {) V解决办法% ], B' f/ z, k- z9 {) ?
bancor 提出了 smart token 的概念,这个 token 时刻可以进行买卖。smart token 有 connector 模块,connector 将 smart token 和另外一种 token (比如是 ETH)连接起来。
8 s! B* T1 O/ n* P以一个假想的 ABC 小众币为例,并且 ABC 有一个 connector 将 ABC 和 ETH 连接。
: ?7 E3 P, w: I5 F7 k: g5 f1 g买方 Alice 购买时需要做的,不是向某个 ABC 币的持有者购买,而是向智能合约里转账。Alice 往智能合约转账 ETH 后,智能合约则发行新的 ABC 币并向 Alice 转账 ABC,ABC/ETH 的兑换比例由智能合约自动计算。然后 ABC 币的 connector 的 ETH 余额增加,Alice 的 ABC 余额增加。
7 K: w5 N; s1 c) ?9 C+ Cconnector 是一个账户,它的余额可以增减;connector 不被任何人拥有,没有人可以挪用里面的 ETH。connecor 像是一个铁面无私的押金柜台,它不会挪用任何人的押金,这也正是去中心化应用的优点。$ H+ }/ E8 r6 Q* `1 t. l8 i
看下来和 USDT 的原理很像,不同在于:/ h4 K3 ~& {% K* [
  • USDT 是中心化的,这个是去中心化的;
  • USDT 用于维持稳定价格,bancor 的价格模型有更多选择;: e$ \' ^; e& F: s
    1 R! L& |0 I0 c  l5 l
    价格模型' L7 G7 T7 |& v' ^
    价格模型的核心是维持 ABC 币的市场总值与connector 的ETH余额的比例固定 W(weight), |$ g" i8 i: O5 F+ S, f
    W = connector 的 ETH 余额 / ABC 市场总值4 d& p& K, O2 O5 j
    ABC 市场总值 = 价格 * ABC 发行量9 n! d  a; v# t* e6 T# H+ D
    所以得到:3 }( z5 Z- ^- A3 x& w
    价格 = connector 的 ETH 余额 / (W * 发行量)
    ) ]' S3 _' F6 ^" T1 l/ J每次交易都会带来 connector 余额和 ABC 发行量的改变,每次交易前都会据此计算价格。; H/ Z8 w% ^4 X7 B* C
    W 等于不同值时,价格曲线随着发行量会有不同的变化曲线。+ I" w1 @6 k7 |+ g1 Y4 p' ^$ w
    下面来模拟一下在不停的购买行为后价格的变化过程,假设发行量的初始值是10,connector 的 ETH 余额初始值为10,初始价格是1,用户每次购买10个 ABC.
    / N( w8 Z8 q: {, ZW = 0.1
    6 B) y5 i5 _: K) H; P+ y
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.0010.00
    30120.0040.00
    40520.00130.00
    501820.00364.00
    605460.00910.00
    7014560.002080.00
    8035360.004420.00
    9079560.008840.00
    100167960.0016796.00
    110335920.0030538.18
    120641301.8253441.82
    1301175720.0090440.00
    1402080120.00148580.00
    1503565920.00237728.00
    1605943200.00371450.00
    1709657700.00568100.00
    18015338700.00852150.00
    19023860200.001255800.00
    20036418200.001820910.00

    # C6 j2 r5 m. K6 f0 A7 g, I
    7 G6 g4 I3 S" n. H' yW = 0.9! n+ |8 a* ~4 E) ^
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.001.11
    3031.111.15
    4042.631.18
    5054.481.21
    6066.581.23
    7078.911.25
    8091.441.27
    90104.141.29
    100116.991.30
    110129.991.31
    120143.121.33
    130156.381.34
    140169.741.35
    150183.211.36
    160196.791.37
    170210.451.38
    180224.211.38
    190238.051.39
    200251.971.40
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