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比特池塘 区块链前沿 正文

bancor: 解决小众币流动性低的问题

伤心骑士口
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bancor_protocol_whitepaper_en(pdf)
/ t+ ?1 c1 z/ \bancor 是为了解决小众币流动性低的问题而创造的解决方案,通过固定的价格计算方法,使得价格随着需求量而改变。和 ERC20 token 不同,采用 bancor 方案发行的 token 的发行量不是定值,而是随着用户的买卖行为而不停发行和回收。; [& g/ a: w% {$ g  M' }8 h& W
个人认为这个方案有它的局限性,但是有一定应用场景。
" j2 ]  i6 D# K* V9 H流动性
: [" U. ~5 b6 y+ h1 b* d交易是买方、卖方交易需求的 token 对的刚好匹配,只有当 token 的交易量足够大的时候,才可以高效的匹配交易对, token 才有流动性。
( V  T* I! ~- y2 N; Y, k, `( ~" S8 ^* c; M9 I! T- t8 V) r
如果可以在不影响价格的前提下轻松的进行买卖,就可以说这个 token 是具有一定流动性的。' V4 B& D& b/ @+ Y8 O7 z
: d5 E% R5 V* s8 u
现有的金融机构针对流动性低的问题的解决办法是,囤积大量资产,在交易市场中同时作为买方和卖方,他们向 buyer 和 seller 提供不同的价格,从中赚取差价。 在新兴的 token 市场里如果仍然采用这种方案,违背了区块链去掉中间机构的理念,同时也使得 token 的持有中心化。
: P7 B2 [- }3 x长尾
6 Y7 a3 B- P! x4 u6 N  z当前市值排名最高的10%的 token 占据整个市场的 95% 的市值,和99%的交易量。剩余的90%的 token 的长尾效应很不明显,而互联网的生态里则存在非常明显的长尾,比如亚马逊上销量小的书籍的销售量加起来占总销量的30~40%,视频、博客网站的长尾则更加明显。( H& d5 z! C; q
这些小众币的流动性很低,流动性直接影响 token 的价格,使得这些流动性低的 token 的价值被低估。降低这些流动性低的 token 的交易难度可以提高小众币的价值。
6 X# b; S# Y4 U! U5 Q# R解决办法
8 ]/ W1 ^: l% x. sbancor 提出了 smart token 的概念,这个 token 时刻可以进行买卖。smart token 有 connector 模块,connector 将 smart token 和另外一种 token (比如是 ETH)连接起来。
8 K2 c! u1 x3 q7 K$ Z# e  {  W以一个假想的 ABC 小众币为例,并且 ABC 有一个 connector 将 ABC 和 ETH 连接。
. u& Q3 C# C. j+ `9 }4 d# m$ ?% G买方 Alice 购买时需要做的,不是向某个 ABC 币的持有者购买,而是向智能合约里转账。Alice 往智能合约转账 ETH 后,智能合约则发行新的 ABC 币并向 Alice 转账 ABC,ABC/ETH 的兑换比例由智能合约自动计算。然后 ABC 币的 connector 的 ETH 余额增加,Alice 的 ABC 余额增加。# M; m. I* W/ ~$ W
connector 是一个账户,它的余额可以增减;connector 不被任何人拥有,没有人可以挪用里面的 ETH。connecor 像是一个铁面无私的押金柜台,它不会挪用任何人的押金,这也正是去中心化应用的优点。! q+ _4 Q  W( J* n6 b( a
看下来和 USDT 的原理很像,不同在于:# X; E0 @/ P  Y8 a
  • USDT 是中心化的,这个是去中心化的;
  • USDT 用于维持稳定价格,bancor 的价格模型有更多选择;& \: x( L$ J- o+ r7 r

    , P) y$ q. K- ^$ j8 {2 u. I价格模型: A& _: Y7 f* [2 D' Q% h0 O
    价格模型的核心是维持 ABC 币的市场总值与connector 的ETH余额的比例固定 W(weight)
    ; r" Y5 A( B" P8 I& ?W = connector 的 ETH 余额 / ABC 市场总值
    6 q# \  }5 B" w$ _ABC 市场总值 = 价格 * ABC 发行量' E" ]& C# Q, T8 o- f/ R
    所以得到:
    ; b: X9 m; v# M( M价格 = connector 的 ETH 余额 / (W * 发行量)# Y2 @/ K( r. _  o- @
    每次交易都会带来 connector 余额和 ABC 发行量的改变,每次交易前都会据此计算价格。. A4 F/ W6 m- F' i0 |
    W 等于不同值时,价格曲线随着发行量会有不同的变化曲线。
    0 L$ b0 G8 L- r: J下面来模拟一下在不停的购买行为后价格的变化过程,假设发行量的初始值是10,connector 的 ETH 余额初始值为10,初始价格是1,用户每次购买10个 ABC., a% A, C4 M4 _; ^% g5 e& ~: }
    W = 0.1# ?8 _9 @7 W  c  |* G8 ~0 s4 J6 j
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.0010.00
    30120.0040.00
    40520.00130.00
    501820.00364.00
    605460.00910.00
    7014560.002080.00
    8035360.004420.00
    9079560.008840.00
    100167960.0016796.00
    110335920.0030538.18
    120641301.8253441.82
    1301175720.0090440.00
    1402080120.00148580.00
    1503565920.00237728.00
    1605943200.00371450.00
    1709657700.00568100.00
    18015338700.00852150.00
    19023860200.001255800.00
    20036418200.001820910.00
    2 ^3 y0 b8 K+ ^2 Z* m$ D* m. Q* A

    . D' M. @- k. p6 mW = 0.9
    - E( T$ d6 c7 c$ B2 n0 D6 `7 ~
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.001.11
    3031.111.15
    4042.631.18
    5054.481.21
    6066.581.23
    7078.911.25
    8091.441.27
    90104.141.29
    100116.991.30
    110129.991.31
    120143.121.33
    130156.381.34
    140169.741.35
    150183.211.36
    160196.791.37
    170210.451.38
    180224.211.38
    190238.051.39
    200251.971.40
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