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比特池塘 区块链前沿 正文

bancor: 解决小众币流动性低的问题

伤心骑士口
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bancor_protocol_whitepaper_en(pdf)& p' t4 V2 x6 M4 s/ O4 d. H' e0 ^( L
bancor 是为了解决小众币流动性低的问题而创造的解决方案,通过固定的价格计算方法,使得价格随着需求量而改变。和 ERC20 token 不同,采用 bancor 方案发行的 token 的发行量不是定值,而是随着用户的买卖行为而不停发行和回收。/ v9 H9 N: m% R' B5 F8 \( C
个人认为这个方案有它的局限性,但是有一定应用场景。
# _6 E# e1 y% T流动性
% P1 P1 Y& Q, I$ ~交易是买方、卖方交易需求的 token 对的刚好匹配,只有当 token 的交易量足够大的时候,才可以高效的匹配交易对, token 才有流动性。; U6 T1 J4 T: F. l* x* ?

$ W2 \) l: {5 I$ H, f; h如果可以在不影响价格的前提下轻松的进行买卖,就可以说这个 token 是具有一定流动性的。7 N% {* t# Q; E* p

  v  ]. j- Y" g( g现有的金融机构针对流动性低的问题的解决办法是,囤积大量资产,在交易市场中同时作为买方和卖方,他们向 buyer 和 seller 提供不同的价格,从中赚取差价。 在新兴的 token 市场里如果仍然采用这种方案,违背了区块链去掉中间机构的理念,同时也使得 token 的持有中心化。
9 Q5 j- @/ \  @2 p1 ^. Q长尾8 m1 r5 i& d. b0 ~7 P$ c5 S, s
当前市值排名最高的10%的 token 占据整个市场的 95% 的市值,和99%的交易量。剩余的90%的 token 的长尾效应很不明显,而互联网的生态里则存在非常明显的长尾,比如亚马逊上销量小的书籍的销售量加起来占总销量的30~40%,视频、博客网站的长尾则更加明显。
2 F) ~: K. q8 h8 p, G. @8 a8 ?. {这些小众币的流动性很低,流动性直接影响 token 的价格,使得这些流动性低的 token 的价值被低估。降低这些流动性低的 token 的交易难度可以提高小众币的价值。
; |0 D4 P- l4 {; A: d. X  U解决办法6 b* v3 {0 m5 \( g. j
bancor 提出了 smart token 的概念,这个 token 时刻可以进行买卖。smart token 有 connector 模块,connector 将 smart token 和另外一种 token (比如是 ETH)连接起来。) f# o5 O0 R3 E1 A1 w5 Z
以一个假想的 ABC 小众币为例,并且 ABC 有一个 connector 将 ABC 和 ETH 连接。2 ^! d7 u+ h5 |# O- w
买方 Alice 购买时需要做的,不是向某个 ABC 币的持有者购买,而是向智能合约里转账。Alice 往智能合约转账 ETH 后,智能合约则发行新的 ABC 币并向 Alice 转账 ABC,ABC/ETH 的兑换比例由智能合约自动计算。然后 ABC 币的 connector 的 ETH 余额增加,Alice 的 ABC 余额增加。% z1 s# Y2 X6 `* W+ G3 I/ `
connector 是一个账户,它的余额可以增减;connector 不被任何人拥有,没有人可以挪用里面的 ETH。connecor 像是一个铁面无私的押金柜台,它不会挪用任何人的押金,这也正是去中心化应用的优点。
4 z$ a) R5 x- z3 W0 t看下来和 USDT 的原理很像,不同在于:
. }0 \8 u, D1 N; ^( A8 g6 y
  • USDT 是中心化的,这个是去中心化的;
  • USDT 用于维持稳定价格,bancor 的价格模型有更多选择;' o2 n8 n" E6 U3 @& ~

    5 |( b  ]/ V6 k+ o% h; f7 a, b& Q2 }价格模型5 i+ Z. r! r" j! G# u9 h
    价格模型的核心是维持 ABC 币的市场总值与connector 的ETH余额的比例固定 W(weight)
    ) Q7 z- W. U3 M' t% vW = connector 的 ETH 余额 / ABC 市场总值: A% D; |9 r" n% p
    ABC 市场总值 = 价格 * ABC 发行量
    # H* R1 }# I+ k& V所以得到:9 a8 ]9 ^' h2 T4 S( Z4 ]2 r; I& J
    价格 = connector 的 ETH 余额 / (W * 发行量)
    2 r' D3 n# T, K每次交易都会带来 connector 余额和 ABC 发行量的改变,每次交易前都会据此计算价格。
    , N6 s- [5 X# t0 ~, r0 FW 等于不同值时,价格曲线随着发行量会有不同的变化曲线。: V" R0 U  G& o
    下面来模拟一下在不停的购买行为后价格的变化过程,假设发行量的初始值是10,connector 的 ETH 余额初始值为10,初始价格是1,用户每次购买10个 ABC.
    3 T. u8 r6 B5 V" B$ C* b. L6 yW = 0.1
    3 `# D4 S8 ]' I5 B
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.0010.00
    30120.0040.00
    40520.00130.00
    501820.00364.00
    605460.00910.00
    7014560.002080.00
    8035360.004420.00
    9079560.008840.00
    100167960.0016796.00
    110335920.0030538.18
    120641301.8253441.82
    1301175720.0090440.00
    1402080120.00148580.00
    1503565920.00237728.00
    1605943200.00371450.00
    1709657700.00568100.00
    18015338700.00852150.00
    19023860200.001255800.00
    20036418200.001820910.00
    & o! o7 ?: i; o; m, x7 T4 k

    5 X, }0 c% [3 X- R4 TW = 0.9
    : r7 p3 D: Z* l) h
    ABC 发行量connector ETH 余额价格 (ABC/ETH 兑换比例 )
    1010.001.00
    2020.001.11
    3031.111.15
    4042.631.18
    5054.481.21
    6066.581.23
    7078.911.25
    8091.441.27
    90104.141.29
    100116.991.30
    110129.991.31
    120143.121.33
    130156.381.34
    140169.741.35
    150183.211.36
    160196.791.37
    170210.451.38
    180224.211.38
    190238.051.39
    200251.971.40
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