执行摘要

• 自2023年11月供应量达到峰值以来，长期持有者已经卖出了约30万枚BTC。其中一半以上是GBTC的流出量。
• 随着市场交易价格达到50,000美元以上的多年高点，处于亏损的供应量正在减少，仅占总量的13%。
• 从短期持有者的角度来看，1-2 月份的ETF抛售新闻修正具有典型 "牛市修正 "的许多特征。