

- 链上资产透明化:美国SEC于2024年推行了“Proof of Reserve 2.0”新规,要求交易所每小时更新冷钱包地址,并通过零知识证明技术验证用户资产与储备金的1:1对应。
- 自营交易彻底封杀:欧盟《加密资产市场法案》(MiCA)禁止交易所运营关联对冲基金,违者将面临全球业务禁令。
- 高管责任终身追溯:新加坡金管局推出“加密高管执业牌照”,要求交易所核心成员缴纳年薪500%的风险保证金,并对离职后仍需承担违规责任。


- 1719年密西西比泡沫:约翰·劳用纸币游戏掩盖法国财政赤字,与SBF的“动态准备金”异曲同工。
- 1929年大萧条:高盛成立影子基金做空客户,恰如Alameda利用FTX用户资金对冲。
- 2008年次贷危机:雷曼兄弟的Repo 105交易与FTX的“负余额系统”同为会计魔术。