2025 年 4 月 3 日，TreasureDAO 发布了一个近 15 分钟的、题为「TreasureDAO 下一个篇章」的视频，宣布了全面终止游戏游戏开发栈（game publishing stack）与游戏发行并向 AI 转型的决定。
等待了 3 年，终究还是没有等来属于自己的「任天堂」。曾盛极一时的 TreasureDAO，是如何一步步走向落寞的呢？
起源
Treasure 在 2021 年 9 月由 John Patten(@smoldev__) 和 yyyy(@0xyyyy) 创立。最早以一个 Loot 衍生项目的形式出现。Loot NFT 是由随机的武器装备名生成的，比如下图中就有「龙之皇冠」、「银戒指」等等。
曾经让大家直呼看不懂的 Loot NFT，「这英文单词是金子做的？」
受到 Loot 的启发，John Patten 和 yyyy 认为，既然武器装备名随机生成 NFT 是一个绝妙的点子，那「钻石」、「翡翠」这些 RPG 游戏中常见的宝藏物资名称来随机生成 NFT 是不是也挺有趣的？于是，下面的这个「Treasure Bag」就出现了。
很快，他们建立了一个质押网站，在其上可以质押包括 $AGLD 以及 Loot、Treasure 等项目的 NFT 来获得 $MAGIC 代币 与 Bridgeworld 游戏的 Legion NFT。
根据 @arius_xyz 发布于 2021 年 9 月 8 日的推文，质押一个「Treasure Bag」NFT，在 30 天内就可以获取 3600 枚 $MAGIC。$MAGIC 的历史最高价格是 6 美元，也就是说，当时质押一个「Treasure Bag」NFT 30 天，半年后就变成了 21600 美元。
与当时 Loot 的愿景相同，Treasure 想要构建一个自下而上的链上游戏世界。在每个「Treasure Bag」中的 8 个物资又都被单独拆分成了 NFT 后，质押操作笔数显著增多，当时拥堵的以太坊主网使操作所需的 Gas 费让人难以忍受。考虑到玩家体验差的现状以及未来游戏出炉后可以预期的大量交易需求，Treasure 做出了迁移到了 Arbitrum 上的决定。TreasureDAO 也被正式成立起来，以推动这个宏大的愿景。
当时还没有支持 Arbitrum 的 NFT 交易市场，Arbitrum 上也没有。于是，TreasureDAO 的 NFT 交易市场也跟着启动了。后来，这个 NFT 市场发展为 Trove，相当长一段时间内，它就是 Arbitrum NFT 毫无疑问的代表。
辉煌
在当时，Treasure 团队对如何使用 NFT 和游戏化来做出最新的 DeFi 叙事的理解是领先版本的，哪怕现在翻看 TreasureDAO 的 Medium，我相信您也一定会感叹，「他们真的很会说故事」。「流动性是天气、流动性是时间、流动性是空间范围的衡量标准」，这个比喻永远在我的币圈神句总统山上。
他们不但会说，而且真的会做。TreasureDAO 在当时推进工作的速度，不但在 Loot 生态中是惊人的，在整个币圈中也是惊人的。项目上线仅 1 个月，就完成了物资拆分、物资动画制作、资产跨链等等操作，特别是宣布了一个新的游戏「Life」的整合，这是第一个在 Treasure 生态但不由团队制作的、来自社区的项目，当时的游戏构想让我后来义无反顾地加入了由 @GavinGPT 组织的中文白皮书翻译工作，他还自掏腰包为所有翻译者发放了酬劳。
在进化过程中，个体会表现出新的特征，并经历与年龄相关的变化。他们会上学、恋爱、从事职业，经历许多人生独有的成功和失望，最后死去。
生活是一场漫长的体验式棋盘游戏。它本应是一种情感体验。NFT 像人一样繁殖，而不是像仓鼠一样。它们的寿命有限但并不平凡，就像我们自己的一样。联合创始人 John Patten 说要做一个叫 Smol Brains 的 NFT 项目时，很多人并不理解，认为这会稀释 $MAGIC 的价值。但随后，Smol Brains 成为了 Arbitrum 的龙头 NFT 系列。这是当时最成功的故事化 GameFi 系列，我印象最深的是，当故事线推进到 Smol Brains 们生存的岛屿快要沉没时，Smol Brains 持有者需要选择是否搭乘火箭离开岛屿去月球以求生。而想要造火箭，Smol Brains 必须通过质押达到一定数字的 IQ 值。当时 Smol Brains 已经是我买不起的价格了，但我天天都在关注，IQ 不够的 Smol Brains 会何去何从？被销毁吗？
Smol Brain 是一个 Free Mint 的项目。在价格顶峰的时候，按 $MAGIC 的价格换算，从头到尾持有一个 Smol Brains 可以获得 10 万美元。而另一个 TreasureDAO 生态的王牌项目 Bridgeworld 的 Legion NFT，在巅峰时的地板价有 20 ETH，那是一个 ETH 钻石手还自豪的年代。
Treasure 之前，Arbitrum 的每日 NFT 交易量不到 1 ETH。自 2021 年 11 月 13 日推出 NFT 市场以来，短短 7 个月内就实现了超过 2.85 亿美元的交易量。2022 年初，Treasure 的市场是全球收入第二高的 NFT 市场，仅凭 Bridgeworld 和 Smol Brains 两个系列就占到了 OpenSea 总交易量的 10%。
2022 年 2 月底，$MAGIC 的价格达到了 6 美元的历史最高点。
余晖
好景不长，6 美元的顶峰过后，$MAGIC 几乎是一路下跌。到 2022 年 5 月，$MAGIC 的价格跌破了 1 美元，最低时更是跌破了 0.3 美元。虽然在 2023 年初有过一波大约到 2 美元的反弹，但自从顶峰后，$MAGIC 再也没有回到过历史最高点的一半。
尽管如此，生态内的游戏还是在稳步推进，选择加入 TreasureDAO 生态的游戏越来越多，最出名的当属在 2022 年底爆火的「灯塔」The Beacon，这是我眼里 TreasureDAO 最后的辉煌。
由于游戏的开发时间长、难度大，相当一部分生态内游戏最后烂尾，比如上面提到的「Life」，以及曾经也是 4 位数美元一个 NFT 的「Battlefly」等。
而除了这次发展方向上的彻底改变引发的市场关注，上一次 TreasureDAO 站到市场的聚光灯下，还是因为 Shaw 搞的 AI 概念出名了。Shaw 最早就是 Treasure DAO 生态的开发，他负责 Smol Brains 的 AI 游戏项目 Smol World。Smol World 的愿景是，每个 Smol Brains 作为 AI Agent 进行链上游戏，可以互相窃取对方的资产来 PvP，同时游戏本身和 Eliza 框架整合。当时，受此利好影响，Smol Brains 上涨了 4 倍。
质疑
如此重大的发展战略调整，在如此疲软的市场环境下突然宣布，自然而然地引发了诸多质疑。
中文圈 KOL 蓝狐曾经是 TreasureDAO 的支持者，他在 John Patten 的推文下评论道，「为什么是现在？为什么不是更早？」
这同样也是我的疑问。在去年 AI 概念最火热的时期，TreasureDAO 不是没有受到市场关注，为什么当时不转型，却要等到现在？
John Patten 在视频中说，「本次转型不是出于选择，而是生存的必要。即使财务健康，这也是最理智的选择」。根据他的披露，如果只考虑 USDC 计价支出与持有的稳定币，TreasureDAO 目前存余的运营资金只可供持续到 2025 年 7 月。
当前，TreasureDAO 金库持有 240 万美元的稳定币，用于支持基础设施和 Bridgeworld 游戏开发。此外，Flowdesk（TreasureDAO 的做市商）掌握约 149 万美元资产，其中 78.6 万美元资产处于闲置状态，可以取回。若 DAO 同意提案撤回这部分资金，稳定币资产将增至 320 万美元。
金库中还有 2230 万枚 MAGIC，目前市值约 230 万美元。向生态内游戏项目发放的 grant 以美元定价，但实际发放以 $MAGIC 支付，按发放时的平均价格计算。随着 $MAGIC 的贬值，实际所需的 $MAGIC 数量大幅增加，使得 TreasureDAO 履约能力大大降低。
好吧，对于这种火烧眉毛的情况，似乎还可以用「决策失误，转型不及时」来解释。但是 TreasureDAO 的财务开支也让一些玩家表示不能理解——毕竟，开发的游戏不是 3A 大作，有这么烧钱吗？
仍然是根据 John Patten 的披露，TreasureDAO 年人力支出约为 610 万美元，年运营成本约为 300 万美元，团队人数一度接近 40 人。当我让 ChatGPT 帮我寻找一家年运营成本也大约为 1000 万美元的传统游戏公司时，ChatGPT 给出的答案是曾做过「行尸走肉」，员工人数曾约为 90 人的美国游戏公司 Telltale Games。
Arbitrum 官方人员 Nina Rong 针对 TreasureDAO 面临财政困难一事也发表了评论：
TreasureDAO 迁移到 zkSync 上收了钱吗？收了，但也在烧。来自 Zk Foundation 的 grant 总额约 110 万美元，其中一半已承诺给游戏项目方，并以两年时间解锁。运营 Treasure Chain 的年固定成本为 45 万美元（USDC 计价），即便按计划解锁，Treasure Chain 每年仍将亏损 17.5 万美元。
TreasureDAO 面临的困局，也许是币圈所有项目方面临的困局。很难指责他们在家有余粮的时候向外扩张，但是他们的裤腰带勒得实在太晚了。这个猝不及防的官宣导致的 $MAGIC 币价下跌，无疑又雪上加霜。
目前，TreasureDAO 已经裁掉了 15 名员工，全面终止游戏游戏开发栈（game publishing stack）与游戏发行，与游戏合作方进行了沟通取消剩余 grant，年支出已从 750 万美元降至 380 万美元并计划在几个月内降至 300 万美元。
但 John Patten 也强调，若 $MAGIC 在消息发布后大幅贬值且未能恢复，TreasureDAO 将难以维持到 2026。
他提议，TreasureDAO 进行战略收缩，聚焦于 NFT 市场、Bridgeworld、Smol World 以及 AI Agent 4 个方向。多项治理提案也即将到来，包括预留清算费用、撤回做市商 Flowdesk 处的闲置资产、确认新的产品方向、关闭 Treasure Chain 等。
TreasureDAO 还会做游戏，但「Web3 任天堂」的愿景已彻底抹去。面对生存，他们已无力追寻曾经的理想。
这个理想不仅是他们的，曾经也是整个 Web3 的。无论是作为项目方的他们，还是作为 Web3 用户的我们，也许从未失去过理想，但也许都会感到理想破灭的失落。
时代，结束了。
