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比特池塘 区块链前沿 正文

Pendle 在 TVL/币价 双双实现十倍涨幅后,飞轮增长也即将启动。作为一个使用 ve-tokenomics 的代币,其尚且缺乏一个 Convex 来充分发挥其潜力。Equilibria 就是为此而生的项目,本 Thread 将分析其机制及对 Pendle 和利率互换赛道的价值。

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3分钟读懂Equilibria:Pendle 与利率互换赛道的新增长引擎和新时代

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想要先了解利率互换赛道和 pendle 的可以先看此文章

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vePendle 享有以下权益:

( T; q1 b$ `) K$ n- q; Y) X' d
    ) N/ C+ P9 Y4 j8 M# q2 u7 H
  1. 投票决定激励分配
  2. & U8 i$ P, k# s4 i; v
  3. Boost PT/SY pool 的收益,参见下图
  4. ; D3 S( D5 o" Q' P" n
  5. 3% 的YT利息收益
  6. & ?9 h4 L3 N" R" {7 n( h; ^) a
  7. 80% 的 AMM Swap Fee
  8. , p& W2 w, u+ d- B0 t: N
2 T% u5 d) s4 b! G

这些权益相比当前的标杆 veCRV 不遑多让,价值颇高。

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两年的顶格锁定期却又给其流动性带来了不小的问题,所以 Equilibria 就和 Convex 非常类似了,其也是将永续锁定 vePendle 给用户 ePendle 代币,帮助 Pendle 的 AMM LP Boost 收益,然后将 Boost 的收益分享一部分给 ePendle 和 vlEQB,而 vlEQB 则将享有的贿赂收益。

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Pendle 这轮起来,一则是由于 V2 带来自身机制的更新,另一则是很大程度上归功于 LSD 和衍生品这两个可以产生长期收益的板块的兴起,让 Pendle 有了比较稳健的资产来源。

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但其实 Pendle 还有未完全挖掘潜力的部分,就是其在 Bribe 方面的潜力。专业机构在 LSD 里占据很大的份额,而这些机构对于定期的需求非常强烈。那么 LSD 协议为了满足这些机构的需求,理论上也有来 Pendle bribe 的空间。

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LSD 激励分蛋糕,不知 Pendle 在 Equilibria 的加持下能分到多少。

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虽然 Pendle 是一个已经两年的项目,但是目前在 150M 已流通的 Pendle 中,只锁定了 30M ,还有 120M 在流通中,这也给 Equilibria 初期的成长留下了一定空间。

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Equilibria 近日发表声明将在5月内开展启动活动,根据用户所存 Pendle 数量空投 2% 总量的 $EQB 代币,估计又将锁定大量尚在流通的 Pendle,加上 Pendle 团队核心成员也是其多签管理人之一,国库和团队持有的 Pendle 估计也将流入不少,Pendle 的整体锁定比率有望进一步提升。

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此外 Pendle 的 Tokenomics 已经规划了在快速通胀期在2026年结束后,实行永续 2% 激励通胀,这意味着 vePendle/vlEQB 将有机会持续受益于贿赂收益。

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3分钟读懂Equilibria:Pendle 与利率互换赛道的新增长引擎和新时代

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由于 ePendle 以及 vlEQB 本来也是生息资产,那么理论上来说其也可以和 Pendle 再度结合构建起属于自己的的 YT/PT ,以实现固定利率,更好的服务机构,同时进一步反哺 Pendle 生态,实现 TVL 的飞轮增长。甚至 Equilibria 泡通这条路径后,其他 ve-token 的 wrapper 也有可能借鉴接入 Pendle 生态,帮助 Pendle 再开拓一块市场。

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总结:Equilibria 就是 Pendle 的 Convex, 它的出现将进一步释放 Pendle 的潜力,帮助其实现飞轮增长,盘活利率互换赛道的生态。

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