- $UNI 和 $ETH 基础背景介绍和对比
- 该模型如何运行？
XYK模型的真正魔力在于它很容易为长尾资产创造市场，新的 $UNI 代币模型应该倾向于Uniswap对长尾流动性池的促进。 目前，大多数长尾资产都与 $ETH 配对。由于各种原因，这长期以来一直是逻辑标准。这样做的问题是 $ETH 的机会成本越来越高。在这一点上， $ETH 太珍贵了，无法成为垃圾币的首选资产对。我的理解是， $ETH 本身就拥有质押收益率，配对LP有点浪费。 $UNI （一种机会成本基本上为零的代币）有一个机会，可以取代 ETH 成为首选资产对。 $UNI 可以作为流动性连接器和枢纽，连接广泛的长尾资产组合。
类似于Bancor V1代币模型，不过 $UNI 具有 $BNT 从未有过的优势。首先，Uniswap是一个更加成熟的ETH生态系统中的卓越 DEX。其次， $UNI 拥有 $BNT 从未有过的规模和市值。第三，项目将使用 $UNI 作为配对资产，因为它对他们有利，而不是因为它是由协议强加的。
$UNI 还带来了与 $ETH 更相关的优势，这意味着 $UNI 对不太容易受到无常损失的影响。 综上所述， $UNI 在机会成本（质押收益率）和资本风险（无常损失敞口）方面都优于 $ETH 。 如何运行？
对于 $UNI 来说，要作为基础对发挥作用，大规模借用需要非常便宜。 UNI信贷工具（UCF）是一个Hook，允许LP借入 $UNI 用于流动性头寸。在所有情况下，它都比 Aave 更具资本效率，范围从 1 倍到无限多。它不需要前期资本，因为如果货币对 $UNI 交易对贬值，借款人只需要抵押其头寸的赤字。
很多激励措施（流动性激励） 有了UCF，Uniswap 应该对成百上千个项目运行小型激励/共同激励计划。通过国库的20亿美金，让 $UNI 成为长尾资产指数。
V4（和UCF）将部署在多个链上，因此这些激励措施将具有广泛的影响力。无论谁最终分配这些激励措施——无论是 DAO 委员会、基金会还是核心团队——都需要对社区负责，同时保持一定的自由度来完成一项艰巨的工作。
