导言 链上环境的流动性依旧疲软，资本流动减弱、且网络结算率低，持币行为（Hodling)仍是主流。 从交易量、收益和亏损的角度来看，链下的交易所活动也依然十分平淡，各交易实体间缺少深度互动。 我们推出了全新模型，旨在判断当前市场是处于“风险扩张”还是“风险回避”状态，并借助此模型来捕捉那些“山寨币季节”的极度狂热时刻。
