在Aave的稳定币GHO和Curve的稳定币crvUSD将要推出之际，MakerDAO准备通过Phoenix Labs和Spark Protocol扩展借贷业务，并进军流动性质押市场。 2月9日，MakerDAO论坛上宣布成立Phoenix Labs并开发Spark Protocol，将专注于去中心化借贷市场。Phoenix Labs和Spark Protocol如何工作，并帮助到MakerDAO呢？目前Spark Protocol官网并没有详细资料，以下内容来自于对MakerDAO论坛和Spark Protocol创始人推特的理解。 什么是Phoenix Labs和Spark Protocol？ 在MakerDao创始人在去年6月提出Endgame（终局计划）之后，MakerDAO需要在保持最大弹性的同时继续扩展，所以MakerDAO的部分核心单元团队成员创建了Phoenix Labs。Phoenix Labs是一家研究和开发公司，旨在将新的去中心化产品引入Maker生态系统。Phoenix Labs开发的产品都将由MakerDAO拥有，将继承Maker的治理体系，并通过Maker Governance来投票管理智能合约。 Spark Protocol是Phoenix Labs的第一个解决方案，将启用加密资产的固定和可变利率借贷、支持EtherDAI并实施弹性预言机来增强MakerDAO的功能。在MakerDAO的Creator SubDAO模型建立后，Spark Protocol将过度成Creator SubDAO。 相关阅读：MakerDAO的危与机：亏损、监管风险和MetaDAO的救赎 Spark Lend：分叉自Aave V3的借贷市场 Spark Protocol的第一个产品是带有前端的借贷市场Spark Lend。根据官方公布的路线图，Spark Protocol的基础功能、包括产品上线都将在今年4月份完成。在今年还将增加固定利率借贷、弹性预言机、跨链支持、EtherDAI的引导等。 Spark Lend建立在Aave V3之上，Spark Protocol将在DAI借款达到1亿美元后的未来两年将DAI市场上赚取利润的10%分配给Aave，目前Spark Protocol也已在Aave论坛上发起提案。 Spark Lend支持Maker的D3M和PSM，让项目能够拥有便宜的流动性，其他人可以以DAI存款利率（DSR）来借入DAI。DSR允许用户存入DAI，获得存款利息，目前为年化1%。USDC的持有者也可以通过Spark Protocol官网页面直接通过PSM将USDC换成DAI，并通过DSR获得利息。 Spark Lend将专注于高流动性的抵押品类型，在发布时将支持以下5个市场的借贷：DAI、ETH、Lido wstETH、WBTC、DSR锁定的DAI。其中ETH和wstETH将支持Aave V3的E-Mode，抵押wstETH可以借入98%的ETH，支持更高的杠杆。 预计在今年下半年，Spark Protocol计划与Deco、Sense Finance、Element Finance等合作，以支持固定利率借贷。 引导EtherDAI的使用 在Endgame计划中，Maker就决定创建ETH的流动性质押衍生品（LSD）EtherDAI。随着上海升级的临近，质押的ETH将可以提取，这被认为是进军LSD赛道的好时机。Spark Protocol的主要目的之一也需要引导EtherDAI的使用。 根据Spark Protocol的流动性质押方案，EtherDAI将和Frax Finance的流动性质押方案类似，会有一个与ETH 1:1挂钩的EtherDAI和一个收益率版本sEtherDAI。由于只有一部分质押的代币分享所有质押奖励，sEtherDAI的收益率可能和sfrxETH一样高于其它LSD。 此外，EtherDAI也将有一个PSM。在Maker中，PSM允许USDC、GUSD等代币与DAI的1:1互换。在这里，PSM将允许ETH或其它ETH流动性质押衍生品方便的兑换为EtherDAI。 为了支持EtherDAI的快速启动，Maker也可以为EtherDAI提供（MKR或DAI）的流动性挖矿补贴。 发行新的Token 在此前的Endgame讨论中，由于Maker因为员工成本高且急需扩张，而决定将Maker的核心单元拆分成一个个MetaDAO。每个MetaDAO需要自负盈亏，且会发行自己的代币。虽然Sprak Protocol在MakerDAO论坛中并未介绍代币相关的部分，但可能会有自己的代币。 Phoenix Labs创始人在推特中提到，将会有多个具有竞争力的SubDAO，相关代币与SubDAO产品的现金流相关联，Spark Protocol产生的收入将流向这些代币持有者。所有代币都将通过流动性挖矿分配，没有预先分配。 那么和以前相比，在Spark Protocol这类SubDAO成立之后，Maker的成本支出将会降低，且各个SubDAO仍然是在围绕Maker生态进行工作。 在各种SubDAO发行自己的代币之后，MKR、DAI等MakerDAO中原有的资产还可能变成挖矿的工具，这也可能是近期MKR上涨的原因。SubDAO发行的代币可能拥有自身项目收益分配的权利。 小结 MakerDAO核心单元成员成立了Phoenix Labs并开发Spark Protocol，Spark Protocol首先会有一个分叉自Aave V3的借贷市场，因为支持D3M和PSM，可以低成本的获得流动性。另一个重要目的则是引导Maker流动性质押衍生品EtherDAI的使用。 在Spark Protocol这类SubDAO成立后，可能会大大缓解MakerDAO的成本压力。SubDAO会发行自己的代币，这些代币都通过流动性挖矿的方式公平发放，MKR和DAI可能会变成挖矿的工具。