过去三个月，BTC 虽然还未迎来散户期盼的「狂暴大牛市」，但在其震荡回升的过程中，小币种却掀起了一波 10 倍起步的狂欢。深陷熊市近 2 年的加密货币市场，苦不涨久矣。TRB、GAS、BLZ...，Binance 的小市值币种似乎精准预判了 BTC 现货 ETF 的利好以及紧随其后的 BRC20 热点，提前发动了一波上涨行情。 TRB 更是凭借 2 个月近 20 倍的涨幅、永续合约超长时间高费率以及上涨过程无「插针」回调而霸榜 Binance 广场，被奉为「2023 年最经典的操盘」。 无独有偶，10 月底至今上涨 3 倍的 ARK，也是具备了早期 TRB 上涨的诸多特征。从链上数据分析看，则更为明显，而且其中频频出现巨鲸的身影，不免让人对后续走势产生联想。 第一阶段：Binance 鲸鱼出没，搬砖大户出现根据 CMC 数据显示，2023 年 10 月底，UPBIT 冷热钱包中 ARK 总数量占比超过 ARK 总发行量的 50%，Binance 只占约 20%。而 Binance 价格自 10 月 29 日开始明显拉升，且一直相对 UPBIT 溢价，随之而来的是 ARK 存量大迁徙。不到半个月的时间，UPBIT 钱包占比下跌超 30%，而 Binance 占比则相应上升，成为全网最大的 ARK 集中地。 在这一过程中，Binance 涌现出强力的买盘，据数据检测显示，10 约 29 至 10 约 31 日，仅 3 天时间 Binance ARK 现货成交即超过 4 亿枚，相当于总发行量的 200% 以上，换手极其活跃。数个鲸鱼账户在此期间净买入超 5000 万枚 ARK，是推动行情的绝对力量。 而 UPBIT 与 Binance 之间的价差空间也为搬砖大户提供了绝佳机会，链上数据显示，钱包地址： · AMMwxQZGYLEGwSQyy3Q6nmViTD36WCnTQ4 · ANapGk9mbnMZtVhyiNrKpWL6ZcUZqg1xyT 在两个交易所间频繁大额转账，充提币占比一度超过 40%，吃到了这次行情中交易所套利的大部分利润。 第二阶段：大户提币，投票激增伴随着鲸鱼第一阶段买入动作减缓，Binance 出现了大量 ARK 流出。ARKSCAN 显示，单以下 5 个鲸鱼地址就提现了超 4000 万枚 ARK，价值超 6000 万美元，占比为总供应量的 22.5%。目前这些地址仍只进不出，屯币行为明显。 · AZQydzyd9GauPFY9VetpPqkvB4Ka2kPZ7T · AQ3fq7zp4QZjTQkhmXQsdvNTY5mCLgqKEy · AS9udo7QPuKv3r3HEo46McWeCkAC63XgQT · AMTjcfENnH4fr32sneYUesLRd9GHEXcjNm · AHd3DPCtsFwAoVdn3NGvnZ5ENvkeBAkzVn 同时，DPOS 机制的 ARK 有投票机制，自行情上涨以来，全网质押投票数量出现快速上升。仅从 11 月 20 日至 25 日，投票数量就从不到 4000 万快速攀升至 6100 万之上，新增超过投票 2000 万枚 ARK，增幅超 50%，全网投票率达到 36%，导致 ARK 实际流通数量进一步缩减。 种种迹象表明，ARK 此轮行情由鲸鱼在 Binance 发动，导致 UPBIT 的存量币大部分转移至了 Binance。之后鲸鱼提现至冷钱包中屯放；ARK 全网投票率也在近期快速攀升，锁定了实际流动性。一系列操作让人联想 TRB 第一波上涨时的 Binance 放量买盘，冷钱包大额存入，没有插针回调等类似情况。结合 ARK 属 2017 年前老项目、首发在「赌性坚强」的韩国、代币已经全流通、其跨链概念可能和 L2 热点共振、Gate & Binance 都选在前段时间上线等诸多因素，使其具备了此一轮 Binance 小市值币种爆炒的「体质」。 目前 ARK 上涨 3 倍后横盘在 1.6U 上下，能否续写 TRB 的神话，我们拭目以待。