从2020到现在经历的多次极端行情，促使DeFi借贷协议对清算方案进行不断优化，逐渐成熟。
今天聊一聊目前的主流清算方案的安全机制设计以及仍然可能存在的风险。
a - 抵押率的设计
目前主流的借贷协议，如MakerDAO, AAVE, Compound, 对于不同抵押品，其抵押率有所不同，一般主流资产，例如ETH, WBTC因为共识程度高，流动性好，波动相对较小会有相对低的抵押率(或者相对高的贷款价值比)，而非主流币的抵押率则会更高。
MakerDAO对于同一抵押物还有不同抵押率的Vault，更高抵押率的Vault给予更优惠的费率，以鼓励高抵押行为，降低清算风险。
抵押率越高清算风险越低，但借款人的资金利用率也越低。由于当下的DeFi借贷项目层出不穷，因此不排除一些DeFi借贷项目为了竞争，在低清算风险和低抵押率之间选择后者。
b - 多重保险的清算机制
为了应对极端行情，一些主流借贷协议会设计多级防范机制，例如MakerDAO还设置有Maker 缓冲资金池，债务拍卖模式，以及最后防线的紧急关停机制；
AAVE设计了安全模块，通过协议收入的分配吸引资金进入安全模块提供保险金，安全模块中的30%可用于清算拍卖，若仍然不够还可以增发AAVE进行补充；AAVE V3还设置有风险管理员可以在某些极端情况下及时响应。
另外拍卖机制上也有改进，比如312的"0 DAI"清算事件之后，MakerDAO 推出了清算 2.0 方案，将拍卖方式改为荷兰拍，并且设定了最大回撤，防止异常清算。
多重保险未来应该是借贷协议的标配了。
c - 喂价准确性
由于整个清算过程都严重依赖预言机的喂价，因此价格的准确性也是至关重要的。MakerDAO采用建立自己的预言机的方式保证安全性，AAVE则使用头部预言机@chainlink。
但目前看借贷市场的预言机仍然可能面临操控问题以及gas上升引起的价格不及时的问题。
d - 清算人的参与度 清算人的积极参与是清算过程的坚实保障，目前几大协议都会通过让利给清算人的方式提高其积极性。未来可以从提高清算人的便利度角度进行更多优化。
e - 提升治理有效性
通过加强治理效能，可以在某些极端情况下及时给出解决方案并执行。
当然，由于DeFi的套娃情况比较普遍，DeFi协议之间的关联性越来越紧密，不论以何种清算方式进行，极端行情下大额清算导致的连环清算仍旧很难避免。
因此对大额清算的预防重于清算方案优化，未来可以考虑将DeFi系统视为整体而不是以单个协议为主体进行大额清算风险的预测。相信下一次熊市会有DeFi协议会因为清算不及时而垮下，但是由于互相钩稽的关系会有某些稳定币协议出手救市的可能性，这也会是分布式央行出现的时候。