对于大部分用户而言，期权产品理解困难、再好也不会玩。 作为一种有效的套期保值工具，期权可以帮助用户锁定最大风险并追求更高利润，在传统金融领域有非常广泛的机构用户和专业用户，但在相对早期的加密行业仍有待规模化发展和流动性提升。当前加密行业非金融专业用户较多，且期权非线性的收益曲线特征、较专业的定价模型等导致交易门槛较高，无法满足其需求。 针对上述痛点，11 月 15 日，OKX 宣布上线基于期权构建的全新产品——收益猎手。产品整体风格上，通过简单明了的图形化收益曲线降低用户理解门槛；交易体验上，通过简化期权卖方的下单流程并以年化形式展示收益，降低用户参与门槛，让新手用户也能轻松赚取高额年化收益。 说白了，OKX 收益猎手就像理财产品一样简单，以后用户可以轻松参与期权。OKX 收益猎手的推出，降低了加密期权产品的参与门槛，将带来更多新用户。 简析 OKX 收益猎手 OKX 收益猎手是一款帮助用户获得较高年化收益的非保本交易产品，其底层是以卖出期权为基础所构建的产品，用户在投入收益猎手时，卖出期权合约收到权利金，用户的收益取决于到期价与目标价之间的关系。用户可以根据自身对行情的判断选择不涨就赚或不跌就赚两种产品。 比如，以 BTC 和 ETH 为标的期权产品而言，包括 BTC 不涨就赚、BTC 不跌就赚、ETH 不涨就赚和 ETH 不跌就赚，用户选择适合自己投资产品，下单成功后，可持有到期等待结算或中途提前平仓。 OKX 收益猎手在产品收益方面，以预估年化利率的形式展现，收益一目了然。在产品参与形式方面，其参与形式为投 U 赚 U，投币赚币，免去繁琐的兑换过程。在产品选择方面，可以灵活选择标的的目标价格区间、到期日和收益率，非常灵活。此外，还通过提供 1-X 倍的杠杆，提升资金利用率等等。 通过 OKX 收益猎手，那些没有有能力构建期权多腿资产组合去达到收益目标、对期权的定价和收益特征不明确、不知道以何种维度选择期权等的用户，都可以非常轻松的参与进来。OKX 从用户理解和参与等多个方面降低用户的参与门槛，极大提升了便捷性和操作体验。 此外，值得注意的是，OKX 收益猎手不仅在产品体验方面大幅降低了期权产品的参与门槛，还可以给用户提供相对较高的年华收益，虽然并非保本，但产品显示的预估年化利率要高于一般的理财的产品，这是如何做到的？ 想要回答这个问题，首先要对期权有个简单的了解。 一张图读懂期权 期权是一种选择权，即在未来某特定时间以特定价格买入或卖出某种特定商品的权利。 期权策略众多、比如领式期权、海鸥期权、牛市价差&熊市价差期权等等，这些看似复杂且晦涩难懂的期权，大部分的本质都是由非常普通的单式策略组合而成，单式策略可以看涨或者看跌，主要包括：买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权四种。 结合以下草图来，简单分析一下四种单式策略，及其风险与收益。其中，横坐标为标的的价格，纵坐标为收益，A 为行权价格，P 为权利金。以买入看涨期权为例，假如张三以权利金 P 买入了行权价为 A 的 BTC 看涨期权，即意味着到日期，张三有权以 A 的价格买入 BTC。 若到期日 BTC 的价格大于 A，那么理论上 BTC 涨多少就赚多少，收益无限。但实际上考虑到权利金 P 即成本在内，也就是到期日 BTC 价格大于 A+P 时，才能开始收益。但无论涨多少，张三以 A 价格买入 BTC 都是赚钱的，所以可以行使权利。若到期日 BTC 价格小于 A，那么理论上 BTC 跌多少就赔多少，亏损无限。但张三可以放弃行使以 A 价格买入 BTC 的权利，即损失掉权利金 P 即可，亏损有限。其他同理。 而 OKX 收益猎手底层就是以卖出期权为基础所构建的产品，通过上图可以看出，单式策略下的卖出类型期权包含卖出看涨和卖出看跌两种，卖出看涨意味着 BTC 价格上涨就会亏钱，但是不涨就会赚到权利金 P；卖出看跌意味着 BTC 价格下跌就会亏钱，但是不跌就会赚取到权利金 P。 卖出类型期权虽然大概率会赚到权利金 P，但期权的权利金 P（期权价格）由标的资产价格、行权价、标的资产价格波动率、剩余时间、利率等多个因素共同决定的，这些因素可以影响期权的价值和交易价格。以标的资产价格波动率为例，按照期权亏损有限，收益无限的的特点来看，如果标的价格波动越剧烈，方向正确收益越高，方向错误收益可控，所以波动率越高其价值越大。 目前市场上的有众多的期权策略，通过多元化的组合和计算，可以适用于各种不同的行情，甚至在实现保本前提下的盈利。这也就是为什么 OKX 收益猎手是一款帮助用户获得较高年化收益的非保本交易产品了。 OKX 打造极简的交易工具 期权和期货同样作为衍生工具，具有风险管理、价格发现和资产配置等功能，但与期货相比，期权可以组合而成多样化的策略，风险可以提前计算等优势。 不过，对于加密行业大量习惯现货或合约产品的用户而言，上手期权类产品的门槛较高。通过 OKX 收益猎手，为用户提供了极致便捷、有效的套期保值工具，将助力期权产品在加密行业的普及。 当前 OKX 的金融产品在行业处于领先地位，在持续近两年的熊市行情里，成为用户对冲风险并赚取稳定收益的首选工具。 纵观 OKX 金融产品，无论是当下的收益猎手、还是此前上线的双币赢、鲨鱼鳍等产品，正不断通过创新将交易工具化繁为简，降低用户使用门槛，从而提供极致的交易服务。 毕竟，「简单是终极的复杂，因为简单，所以高效。」