- 当 1 个 UST 的价值高于 1 美元时,外部套利者将被激励从市场上购买价值 1 美元的 LUNA,将其兑换为 1 个 UST,并以高于 1 美元的价格出售,从而获利;
- 当 1 个 UST 的价值低于 1 美元时,外部套利者将被激励以低于 1 美元的价格购买 1 个 UST,将其兑换成价值 1 美元的 LUNA,并以 1 美元的价格在市场上出售,同时赚取利润;
- 使所有稳定币都完全由比特币抵押品支持,部分灵感来自 Jump Trading 对 Luna Foundation Guard(LFG)的原始提议;
- 提供的比特币抵押品、Mint(等同于 LUNA)和 CASH(等同于 UST)之间的有机合成兑换机制;
- Anchor 变成稳定币杠杆的一部分,而不是印钞机;
- 任何人都可以通过提供比特币抵押品通过「mint2」模块铸造 MINT;
- 任何人都可以将 MINT 燃烧兑换回比特币,同时扣掉任何税收或流动性折扣;
- MINT 可以通过市场模块自由地与稳定币 CASH 兑换;
- MINT 质押模块(bMINT),具有取消质押的时间限制;
- 清算模块;
- 税收模块(继承自 Terra 最初的税收政策);
- Anchor Sail 本身;
- 质押的 MINT 抵押品的清算权重较高,将导致显着的 bMINT 脱钩,这也将导致 Anchor Protocol 的清算——这可能会加剧协议挤兑的可能性;
- 质押的 MINT 抵押品的清算权重较低,将导致 MINT 对比特币的预言机价格影响更高;
- 协议清算费:协议为控制资金退出而征收的费用;
- 清算溢价:支付给清算人作为参与协议清算的补偿;
- 外部流动性质押衍生品提供的收益,包括质押的 ETH、质押的 SOL、质押的 ATOM 等;
- 通过智能合约而不是通过银行实现贷款流程自动化所实现的任何效率提升,从而需要更少的息差;
- 从根本上重新设计——原则上,Mint Cash 是一次根本性的重新设计,尽管仍然基于曾经为旧的 Terra 稳定币协议提供动力的类似想法、概念和区块链代码。虽然我们可以分叉现有的 Terra Classic 并从那里开始,但过度通货膨胀已经造成的一些损害可能是不可逆转的;
- 未修复的缺陷——如上所述,这种完全重新设计的原因之一是因为旧的 Terra 稳定币协议存在多年未修复的根本缺陷。无论如何,这需要对核心稳定币协议本身进行重大重写。这样的工作超出了在现有区块链上工作的单个团队的范围,但需要新公司和项目的资金、支持和基础设施水平;
- 中心化基础设施——某些基础设施,如 LCD(轻客户端守护进程)和区块浏览器,正在慢慢独立于 Terraform Labs,这要归功于 Terra Classic 社区的工作。然而,Terra 稳定币协议及其核心 DeFi 乐高积木(如 Anchor)的很大一部分被设计为由中心化实体运营,而不是用于完全去中心化的所有权迁移。这包括以太坊上的 WLUNA 合约(最初设计为现已退役的 Shuttle Bridge 的一部分,作为 Mirror 的一部分,没有为以太坊区块链上的去中心化资产迁移提供适当的设计选择)、Anchor/Mirror 和其他 TFL 构建协议的 CosmWasm 合约所有权,以及与这些智能合约相关的运营基础设施(例如合约管理员每个 Epoch 手动调用的 Anchor 上的命令);
- 资产分配和遏制通货膨胀——随着 Terra 稳定币的崩溃,严重的通货膨胀导致许多对普通 LUNA 持有者不利的实体拥有大量这些现在接近无价值的代币。Terra 区块链上的资产分配已经在 TFL、VC、交易所、做市商和大型验证者之间非常中心化。总而言之,在没有重新启动的情况下修复所有这些问题将是非常困难的,因为即使是全链的重写也会导致这些参与者仍然拥有大量的供应;