利益相关声明：此前我在推特简单提过并在评论区讲“我是先上车再研究，成本大概0.6”。
我从几个维度谈一下
一是更新更便宜对比一下竞品，XAI当前流通市值只有IMX 1/10。
再比FDV：XAI当前是20亿，而 IMX此前高峰179亿；GALA此前高峰375亿。
假设这轮牛市比上轮猛，那潜力还是一目了然，因为只需要考虑几点：
选择炒新币还是炒老币？
那些老币跌95%套牢盘会不会有点多？
流通低会不会更好拉盘？
链游这个赛道潜力如何？
公链是否比链游更值得关注？
头部公链更值得关注？
这些点，是我当时决定先上车再深入研究的原因。
二是L3公链是亮点，ARB官方直接开发支持ARB目前是二层龙头，市值210亿，未来有望1000亿，排除掉别的，仅是叙事层面，XAI是ARB官方直接支持开发，并且默认的亲儿子。一定程度上，未来应该享受一下顶级L2龙头资金的外溢。
另外，再考虑一下ARB的战略布局。
ARB此前成功主要是因为GMX等，DEFI方面，AR因为其安全性高、速度快获得了爆炸式的发展。
但是如果作为链来讲，搞链游还是略贵（坎昆之后会好一些），同时还考虑OP那边大搞 STACK等，还是很有压力的，ARB需要破局，生态需要多样性，需要更多支持。ARB下面还有一条链是做社交的，目前看起来不如这边游戏链了。
所以，XAI本身的L3叙事也好，ARB官方支持也好，都是很大的亮点。可以这么总结：XAI是ARB战略布局中最亮眼的一张牌。
三是背靠币安币安支持的是ARB，COINBASE支持的是OP，这种倾向应该还是挺容易看出来。
每轮牛市其实币安生态都会有一些很强的项目，过去多是游戏跑出来，本轮或不例外。币安这方面是挺强的，比OKX的币局在这方面要深厚很多，这种布局特别需要带头大哥，上轮是跑鞋，这一轮目前还特别拿得出手的。
从币安的角度去看，此前的王牌选手GMT目前已经崩盘，高价买的NFT现在卷地板都出不掉，没有新流量，每天新增玩家快没有了，这个局怎么布？
币安一向很关注游戏，他们当然会非常乐于见到有一个大哥能站出来，目前看没有别的选择，暂时 XAI 客观上潜力最强，这个潜力我是从几个维度判断：
项目方资源如何？资源越好生态越容易起来，XAI背靠ARB和币安，还是很容易的，而且作为游戏开发者，去哪条链都是搞，去币安和ARB的链还是安心的对吧？
公链叙事如何？我觉得比单个的链游好，因为一条链上面可以有无数的游戏，随便爆一个，币价就要飞。
四是经济模型和抛压代币直接是GAS，玩的人越多代币越有用。同时如果用户质押XAI代币，可以增加节点运营商的收益。
Xai已经通过三轮筹款以每个XAI分别为0.01美元，0.032美元和0.035美元的价格筹集了约1000万美元。
根据牛市中的情况，一般来说，VC拿筹码的价格是0.035，优质项目破发概率低，于是0.05就是一个还没贵多少的价格，然后涨个几倍好像也还不错——因为机构这个时候一般都还在锁定中。
不过现价相比起来还是涨很多了，预计车会有点颠簸。
再来看一下未流通代币的产出，也就是抛压怎么样？
XAI用户是可以做节点的，普通电脑，普通服务器都可以做节点， 要求不高4G内存，60G硬盘，成本主要是一个哨兵许可NFT ，初始价300刀就可以一个节点，节点代币分配动态的，按目前1到2万节点的话，一个节点可以拿到2000到4000代币之间。
拿到的币esXAI，不能直接卖：
最短赎回期限为15天，提供1:0.25的比率（25%）。
中间赎回期限为90天，提供1:0.625的比率（62.5%）。
最长赎回期限为180天，提供1:1的比率（100%）。
将 esXAI 兑换为 XAI 的过程包括一个解锁期，其持续时间由用户选择。
兑换比例随着赎回期限的增加而成比例增加：
如果选择的赎回期限低于最大期限（比率<1:1），则被扣除的 esXAI 数量会被销毁。
挖矿模型
1.挖矿收益会随着已发行Token(Total Supply)而减少，节点的增加也会稀释奖励（每赢取一次的奖励）。
2.每个Key有1%机率去验证每一次挑战，一个月720挑战 （一个小时一次），根据官方，平均1个Key一个月会赢7.2次。
3.挖到的奖励是esXai，可以1：1兑换Xai，需要时间1：1赎回
最短赎回期限为15天，将提供1:0.25（25%）的比例。
中等赎回期限为90天，将提供1:0.625（62.5%）的比例。
最长赎回期限为180天，将提供1:1（100%）的比例。
节点是越卖越贵，最多出售5万个，目前大概需要4个多月回本。
代币的分配
综合这些数据，其实有点头大，这里面影响博弈的点包括：叙事前景与短期获利、做市商什么时候拉和砸、生态发展等等。
五是叙事与拉盘牛市中，叙事的价值大过实质。
公链这东西其实一定程度上看拉盘、看筹码分布，看背景，要不然你看看市面上这一堆的L2，再看看那一堆的游戏公链，能打的真不多，但牛市一来，资金乱冲，做市商乱拉，挺好玩的。
这个项目的做市商听说是DWF（我不清楚，大家可以评论区帮我更正），相比之下，确实每家做市商的风格不同，不过其实很多项目也都是多家做市商轮流做市。
但网上有传每一家的风格：
准确度不评论，但JUMP参投的TIA，那走势确实过份强势（当然，这和项目基本面有关）。
再回到XAI上，我倒不太担心这方面，大家手上筹码都不多，牛市又在眼前，无论是谁，理论上轻易砸了可能买回来不一定很容易了。
所以，这一点我也偏乐观一些。
最后谈一下风险点：比特币现在4.2万，如果真来一次黑天鹅呢？山寨肯定都要跟着跌一跌。不过价格预测不了，看长远一点还好。
项目生态万一迟迟发展不起来，靠情绪撑不了多久，还是要靠生态。
又有更牛的游戏公链出来？这个概念不大。
不过，总体来说，还是很高兴看到币安上线这种优质的项目，作为launchPAD。
