众所周知，比特币的价格经常大幅波动，但现如今，市场正在遭遇前所未有的波动性收缩。尽管期权市场已经体现出这种现象，但这意味着比特币的价格不再像以前那样经常剧烈波动......或者这种波动性可能被误估了。
执行摘要

• 众所周知，比特币的价格经常大幅波动，但现如今，市场正在遭遇前所未有的波动性收缩。只有不到 5% 的交易日的交易范围比现在更窄。
• 期货市场表现得相对低迷，BTC和ETH的交易量已经达到历史低点，期现收益率的5.3%略高于无风险收益率。
• 期权市场的隐含波动率正面临一轮强烈的收缩，交易量的波动率溢价低于2021-22年的标准的一半。
• 看跌期权/看涨期权的比率及25-delta skew指数均已跌至历史最低，这意味着期权市场更加倾向于买入期权，而对未来波动率已经体现在看跌期权里了。