执行摘要

• 我们对比了两种链上定价模型与市场现状，这两种模型都与过去的市场底部和2020年3月的大跌事件有关联。
  
• 积累和分布模式往往与当地的高点和低点相一致，我们在链上数据中展示了这种情况。
  
• 目前，大多数短期持币者都处于亏损状态，新的数据显示，这群体普遍存在负面情绪。
  

寻找市场底部比特币市场继续在围绕2.6万美元震荡，此前价格未能维持在3.14万美元左右的周期中点水平之上。今年4月和7月的两次尝试都有效地为价格设置了双顶模式。我们在上周（链上周报第37周）报道的与短期持有者相关的其他指标中，可能意味着市场心态和信心正在发生早期的转变。
下图对两种定价模式进行了说明：