SBF 的刑事欺诈审判即将尘埃落定。检方和辩方在周三进行了马拉松式法庭辩论，陪审团将于当天结束前开始商议。 这些结案陈词是各自法律团队对陪审团的最后陈述。从法律层面上看，检方有责任证明 SBF 的指控毫无合理疑点。美国助理检察官 Nicolas Roos激情而精准地发表检方的结案陈词，通过审查大量文件和证词，表明 SBF 指挥一群同谋将 FTX 客户资金转移到 Alameda Research，而其中的利润几乎完全归 SBF 所有。 法庭氛围庄重，几乎所有陪审团成员和替补都专心聆听。值得注意的是，在检方的结案陈词中，SBF 的父母缺席，可能在整个审判过程中被安置在的私密房间里。但他们后来出现，观看辩护团为他们儿子的自由做最后的辩护。 从法律角度来看，辩护相对检方的工作更容易：他们只需要在陪审团心中引对SBF有罪的合理怀疑。但考虑到陪审团在过去几周看到的证据，这可能比看上去更具挑战性。其中包括 SBF 的前下属的证词，指出他明确指示他们欺骗投资者。还有大量证据表明，SBF 本人就 FTX 上客户资金安全和 Alameda 在交易所上的特权故意发表虚假声明。 辩护重点放在抹黑这些证人或以其它方式对检方策略产生怀疑。在结案陈词中，包括重申 Caroline Ellison等人与政府达成认罪协议，并暗示他们试图“摆脱” FTX 灾难，抛弃 SBF。Cohen 还声称，检方不公平地将SBF描绘成“怪物、恶棍”，强调他的消费和生活方式。 然而，在辩护论据中更难找到对所发生事件的连贯替代解释。80亿美元失踪这一事实几乎没有争议——那么怎么可能没有犯罪呢？ “善意是完全的辩护” 实际上，真正对辩护的叙述和合理性的关注是在最近几天 SBF 的证词以及周三的辩护陈述中显现出来的。其核心主张是，从 FTX 成立到灾难性失败， SBF 的每一步都是“善意”行事。正如 Cohen 周三阐述的法律理论一样，如果 SBF 在做出陈述时确实相信他的陈述是真实的，同时相信他的所有行为都是合法的并符合客户的最佳利益，那么就没有犯罪行为。 Cohen 以相对低调的方式表述了这种辩护的各个要素，而不像 Roos 在检方的结案陈词中以以一种对话式和即兴的口吻表述，Cohen 则坚定地站在讲台后面，大多数时间都在读稿，语气可以说是有些疲惫和沮丧。 为了证明其“善意”，Cohen 部分辩称 SBF 的支出和风险承担都是合理的商业决策，即使在事后他的判断被证明是错误的。其中一些细节可能微不足道，比如辩称 FTX Arena 冠名权和其他营销支出占 FTX 收入的合理比例。 更实质性的是，Cohen 认为，一些被政府定性为犯罪动机证据的决定实际上是战略性商业选择。例如，2021 年秋天， SBF 知道 Alameda Research 的交易账户欠 FTX 客户约 30亿美元的债务，但仍然坚持 Alameda 应该再借入数十亿美元来进行风险投资。Caroline Ellison 认为这是一个非常糟糕的主意， SBF 否决了她的想法。Cohen 没有对这一关键时刻的事实提出异议，但将其描述为 SBF 和 Ellison 之间“商业判断”的差异。 不过，善意辩护还依赖于一些更牵强的主张。其中包括 SBF 对自己公司政策基本要素的真诚误解，并且在关键时刻对 FTX 的财务情况一无所知。 对于善意辩护而言，也许最具挑战性的一点是 SBF 真正相信另一方有权借用 FTX 的客户存款或托管的所有资金，包括法定货币和加密货币。SBF 进一步声称，他相信通过 FTX 保证金贷款计划借入的资金可以从交易所提取，并用于借款人选择的任何目的。 然而，作为辩护善意论点脆弱性的良好例证，检方在结案陈词中向陪审团展示了明确禁止将保证金贷款资金从 FTX 提取或用于除交易之外的任何目的的保证金贷款协议。 SBF 的律师称FTX的客户知晓风险 在辩护中可能最牵强的论点中，Cohen 辩称 FTX 的服务条款中包括对交易所使用法定货币“没有限制”。换句话说，Cohen 辩称所有 FTX 客户都默许他们的法定货币存款实际上是对 FTX 的无限制贷款，而不是他们保留控制权的财产。 SBF 对 FTX 财务细节的所谓无知是辩护的另一个重要支撑。这些主张尤其需要对所发生事件进行相当复杂的理论解释。例如，Cohen 讨论了一份臭名昭著的电子表格，其中 Caroline Ellison 准备了七个备选版本的另一方资产负债表，目的是为了获得贷款。 谷歌元数据清楚地显示 SBF 查看了这份文件。所以要声称SBF不是欺骗贷款者的一方，Cohen 必须向 Ellison 辩护，称他的客户只查看了其中一个标签，并未仔细审查就批准了使用。“SBF 依赖 Ellison 准备的资产负债表似乎是合理的，”Cohen 告诉陪审团。 这只是 SBF 可能一直保持对 FTX 财务一无所知直到 2022 年 11 月 7 日的部分证据。具体来说，Cohen 谈到了SBF 11 月 7 日发表的一条推文，声称“FTX 没问题。资产没问题。” 为了声称这并非欺骗，辩护再次回到了 SBF 对 FTX 上的另一方借款特权的“善意”误解。正如 Cohen 所说，SBF 相信“资产没问题”意味着 Alameda 借用 FTX 客户资产的贷款是以大量资产作为抵押，包括 FTT 和 Serum 代币以及 Robinhood 股票。 然而，陪审团已经在这里看到了一些矛盾之处：与资金使用限制类似，各种 FTX 政策已明确表示所有保证金抵押品必须放在交易所上。事实上，SBF本 人在国会作证中概述了这一政策。交易所内的抵押品对于备受推崇的自动化“风险引擎”至关重要，这引起了许多客户反补偿的保护。SBF 和他的团队试图辩称 Alameda 不是唯一允许使用交易所外抵押品进行借款的实体，但这些努力是简短的，缺乏强有力的证据支持。 此外，对于 Alameda 借贷的“善意”辩护必须声称，包括大量 Robinhood 股票在内的资产是 Alameda 的有效抵押品，尽管它们在技术上不再是 Alameda 的财产：这些股票到 2022 年 11 月已被转移到 SBF 控制的一个控股公司。SBF 对企业财产结构的宽松理解只是辩护事件理论的许多复杂性和矛盾之一。 经过一些程序手续后，11 月 2 日陪审团将开始商议。他们达成裁决需要多久可能会严重取决于他们是否认真对待 SBF 的说辞，或者检方是否已经全面反驳了他对自己无知的抗辩。 审判结果 周四，陪审团在不到五个小时内就全部七项罪名做出了定罪决定，这个判决出人意料地迅速和果断。SBF 将于 2024 年 3 月 28 日被宣判，将面临最高 110年的监禁。最终的判决更可能是 25-50 年，但他的欺骗性证词对他没有好处。政府必须在 2 月 1 日之前决定是否对进一步指控进行二审，其中包括竞选财务欺诈和贿赂。 11 月 2 日星期四晚些时候，曼哈顿陪审团裁定山姆·班克曼·弗里德(Sam Bankman-Fried)犯有七项电汇欺诈、共谋和洗钱罪名。该判决在一定程度上标志着美国历史上最大的金融欺诈案之一的结束。Bankman-Fried 的名字现在与 Bernie Madoff、Elizabeth Holmes、Jho Low 和 Charles Ponzi 等人齐名，他们都是曾在金融领域里参与或涉嫌大规模欺诈的人，如今声名狼藉。 陪审团的审议和整个审判进程都比预期的要快。在法官 Lewis Kaplan 的裁决下，审判提前近两周结束。Kaplan 似乎也急于在本周将事情推向终结，在周三和周四的法庭日上增加了额外的时间。 Kaplan 在周四提议让陪审团比正常时间晚待近四个小时，他们可能需要为七项复杂指控进行漫长的挣扎。但在当天晚上 7:45，就在晚上 8 点的最后期限之前，陪审团宣布他们已经做出了裁决。 班克曼-弗里德的父母、斯坦福大学教授芭芭拉·弗里德（Barbara Fried）和约瑟夫·班克曼（Joseph Bankman）在审判期间几乎每天都出庭——包括宣布判决。当陪审团女主席开始宣读裁决时，班克曼向前倒在座位上。随着审判的进行，弗里德无法控制的抽动和颤抖变得越来越明显，她短暂地用手指堵住耳朵，仿佛不想听到。 SBF 本人最后展示了一贯的行为。他被命令在宣读判决时起立并面对陪审团，但判决下来后没有任何明显的反应。然后他又坐回了自己的椅子，但改变了主意，站起来，然后在椅子半腾半坐之际环顾四周，仿佛希望有人告诉他该怎么做。他的法律团队没有提供任何建议。 对 SBF 及其父母有许多理由感到愤慨，因为他们从中获益，并据称参与塑造了其欺诈行为。但在真相大白的时刻，难免对他们的痛苦和困惑表示同情。即使是我们这些帮助揭露和追究FTX欺诈行为的人，也很难从中得到欣慰，因为我们见证了一个人生接近终结的景象。 裁决宣读后，陪审团被释放，法庭人员感激地下班了。但 SBF 和他的法律团队依然逗留在法庭上，小声交谈在一起，主辩律师 Mark Cohen 安抚地把手放在 SBF 的肩上，一群记者注视着。他的父母彼此搀扶着，走到辩护桌后面，准备与他们的儿子告别。但是他们没有被允许最后一个拥抱或长时间的告别。在被护送面对命运之前， SBF 几乎没有看他的父母。 审判结束后 SBF 被送回联邦监禁，但他的刑期要到 2024 年 3 月 28 日才会决定。他可能面临长达110年的刑期，但实际数字将取决于影响到的受害者数量以及 Kaplan 法官对 SBF 悔悟的判断。鉴于 SBF 似乎在庭上撒谎，Kaplan 不太可能宽大处理。普遍估计 SBF 将被判大约 25 年的实际刑期，到他五十多岁时才能出狱。 SBF 可能还需要再次接受审判。由于 SBF 从巴哈马被引渡的程序原因，第二组指控，特别是涉嫌竞选融资违规行为，被从本案中分离出来，目前计划于明年 3 月 11 日开庭，但政府直到 2 月 1 日才需通知 Kaplan 法官是否打算继续进行审判。 有时在像这样的情况下，一旦取得初次定罪，就不再追究进一步的指控。但在这种情况下，放弃竞选融资指控可能在政治上有风险：SBF 隐瞒捐款的犯罪行为是其塑造民主党巨额捐助者形象的计划的一部分，这无疑具有极大的讽刺意义。这导致了右翼分子的阴谋论，如果他因通过幌子捐赠者向他母亲的政治行动委员会输送资金等指控而逃脱惩罚，可能会引发众怒。 目前至 11 月底还将进行一系列庭审后诉讼程序。SBF的辩护团队很可能会提起上诉，尽管 Mark Cohen 昨晚在简短声明中并未明确提出这一点。相反，他更笼统地承诺“继续战斗”。 最后，清理少数极其鲁莽的欺诈者造成的巨大混乱仍需要数月甚至数年的工作。这包括 FTX estate 近几个月提起的一系列追索诉讼，其中有针对FTX法律总监Dan Friedberg的诉讼，以及针对 SBF 父母 Joe Bankman 和 Barbara Fried 的诉讼。另一个长期存在但极其重要的问题是，鉴于 SBF 的父母似乎在指导和从欺诈行为中获益方面发挥了重大作用，他们是否也会面临刑事指控。